短期低库存难解 沪锌期货呈震荡上行趋势

11月15日早盘开盘，国内期货主力合约涨跌互现。其中沪锌期货呈震荡上行趋势，截止发稿主力2212合约涨幅超过1%。

沪锌期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

美尔雅期货：预计锌价难以走出流畅的上行趋势

行情上，偏紧的现货市场，极低的库存和仓单，及火热的宏观情绪助推锌价上探，不过，从现货交易来看，锌价拉升后成交即回落，下游需求仍旧较为疲软，预计锌价难以走出流畅的上行趋势，短期预计高位震荡，且后续冶炼端存放量预期，亦可压制锌价的上行空间；在冶炼端放量和需求端难显著好转的预期下，预计中长期锌价重心将逐步走低。

西南期货：基本面逐步转弱的预期未改，锌价料上涨空间有限

供需方面，锌精矿供应充裕，国产和进口矿加工费稳步抬升，前期检修的精炼锌企业恢复正常生产，叠加部分冶炼企业进入年底冲量阶段，预计11月精炼锌产量增至53.7万吨；消费方面，随着天气转凉，消费高峰期已过，将逐步过渡到传统淡季，加之疫情的阶段性影响，终端需求或将回落。上周，锌锭社会库存增加1000吨。宏观预期转好，叠加四川部分冶炼企业受环保管控影响产量，推动价格上抬，但基本面逐步转弱的预期未改，料上涨空间有限，建议先恢复观望，后择机沽空。

策略方面：建议恢复观望。

东吴期货：短期低库存难解，预计锌价偏强

近期锌供应端再度出现扰动，Nyrstar位于荷兰的冶炼厂将于11月部分复产，但是天然气价格大幅上涨抵消了市场的部分期待，另外四川地区受环保影响减产，11月产量或再度不及预期，短期低库存难解，预计锌价偏强。

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