甲醇：宏观扰动加剧 甲醇供需预期偏弱下或偏弱运行

【甲醇现货】

内蒙古市场弱势走低，商谈一般，综合评估在 2260-2330 元/吨。山东地区甲醇市场区间震荡，鲁南地区重心上移，日内综合评估在 2700-2850 元/吨。广东甲醇市场区间走低广东地区局部松动，日内综合评估广东价格在 2820-2850 元/吨。太仓甲醇市场拉高排货，成交在 2765-2780 元/吨。

【甲醇开工、库存】

开工率：截至 11 月 10 日，国内甲醇整体装置开工负荷为 66.46%，较上周下跌 1.21 个百分点，较去年同期上涨 3.51 个百分点。

库存：截至 11 月 9 日，甲醇港口库存总量在 55.95 万吨，较上周增加 6.05 万吨。其中华东地区累库8.5 万吨；华南地区去库 2.15 万吨。样本生产企业库存 51.27 万吨，较上期增加 1.80 万吨，涨幅 3.64%；样本企业订单待发 26.34 万吨，较上期减少 2.38 万吨，跌幅 8.30%。

【行情展望】

近期甲醇低位反复，一方面受到宏观情绪的利多支撑，另一方面在于甲醇基本面的“矛盾”。 基本面来看煤化工价格仍高价坚挺给予甲醇支撑，但港口价格松动不免引发价格回落预期。供应端承压转弱，需求进入淡季整体偏弱， MTO 端表现平淡，尽管原料库存低但长时间亏损下难有明显需求释放。港口供需边际转弱，库存低位止降回升，但在产区运输受阻及海外装船有限 下港口库存或难有大幅累库；产区压力较大，库存天数达到同期高位，后续节前可能有排库压 力。整体看行情或偏弱运行，但短期扰动下建议观望为宜。套利可尝试 1-5 反套。

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