传统需求支撑仍显不足 后期甲醇反弹空间或将有限

消息面

上周甲醇开工率66.46%（-1.21%），西北开工率78.08%（-0.66%），河南中新10.31停车，青海中浩60万吨天然气装置10.31停车，博源100万吨天然气装置10.31停车检修，沧州中铁20短停2周，临泉化工50短检1周。

今年以来，山东地区地炼企业开工负荷一直偏低。不过，相对往年同期，实际减少的量并不明显。10月之前刚需仍在，当地联想联泓、鲁西化工、阳煤恒通的三套甲醇制烯烃装置开工正常，甲醇需求尚可。

受疫情以及环保安检政策影响，传统下游装置负荷难见大幅提升，传统需求支撑仍显不足。新兴需求方面，近日山东鲁西30万吨/年MTO装置停车检修，且目前MTO装置盈利情况仍未得大幅修复，多维持前期停车或降负状态，主力需求仍较清淡。

机构观点

中信建投期货：

短期来看，我们认为在终端需求弱势，且供应相对充裕的情况之下，后期甲醇反弹空间大概率有限，底部弱势震荡为主，但注意宏观能否转势影响整体化工品的重心上移，所以建议多空都需谨慎操作，不作明显的方向判断，MA01下方关注2350-2400元/吨附近的支撑，上方关注2670元/吨附近压力位。下周甲醇期价参考震荡区间2350-2670元/吨。

光大期货：

周初国内甲醇市场延续差异走势，港口延续期现走高，内地局部有下滑。近期宏观、房地产等政策偏强，期价反弹支撑港口市场，后续关注进口增量导致的库存累积的程度。从基差来看，当下基差属于历年来偏高位水平，因1月需求整天不及预期，市场缺乏信心，不过在原料煤价偏高支撑下，继续下跌空间有限，甲醇期价将表现为低位区间震荡运行。

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