苯乙烯：估值有所修复且成本支撑偏弱 EB反弹承压

【现货方面】

昨日华东市场苯乙烯冲高回落，镇海利安德检修消息炒作浓厚，但苯乙烯装置正常，加之伊朗出口未有成交，承压市场交投重心， 11 月基差回落明显。至收盘现货 8410-8540， 11 月下 8390-8550， 12 月下 8260-8350，单位：元/吨。美金市场小幅整理，本次伊朗招标最终未达成成交，内外盘价差保持顺挂，但船运费用较高，商谈气氛冷清， 12 月纸货 1000 对 1030，单位：美元/吨。

【成本方面】

昨日纯苯市场价格整体转弱运行，价格跟随原油和苯乙烯走势为主，苯乙烯高开低走，主要是镇海 sm检修存在不确定性以及伊朗苯乙烯招标仍未有明确结果，市场获利盘了结，纯苯自身基本面缺乏驱动，走势跟随苯乙烯为主，收盘江苏港口现货及 11 月下在 6970/6990 元/吨， 12 月下商谈在 6920/6950 元/吨，FOB 韩国 1 月一单在 830 美元/吨成交。

【供需方面】

供应：目前苯乙烯负荷降至 71%偏下。

需求：下游 PS 终端订单跟进尚可，行业利润有所修复，国内主流生产企业开工率明显提升； EPS 终端订单跟进偏弱，嘉泰停车技改，部分装置开工负荷偏低。

【行情展望】

近日苯乙烯在镇海利安德检修消息炒作以及伊朗出口炒作下走势偏强，但据了解，镇海苯乙烯装置未明确检修，且在当前效益下检修概率不大。另外，听闻伊朗招标最终未达成成交。预计短期苯乙烯炒作或有所降温。随着近期苯乙烯价格走强，行业利润快速修复，因整体开工率不高，加上下游开工下降缓慢，苯乙烯整体供需良好。但终端需求整体一般，下游采购跟进乏力；且原料纯苯港口库存持续增加及盛虹新装置供应逐步增加，纯苯价格反弹乏力，苯乙烯成本支撑偏弱，预计苯乙烯反弹空间有限。

策略上， EB01 在 8000 以上偏空对待； EB01-02 逢高偏反套； EB-BZ 价差逢低做扩。

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