2022年10月SMM中国精炼锌产量为51.41万吨,略微不及预期,环比增加1.02万吨,同比增长2.96%。2022年1~10月精炼锌累计产量为492.8万吨,同比下滑2.48%。预计11月产量环比增加约2.3万吨。四季度国内矿山生产淡季,但进口原料补充,原料内紧外松格局改善,加工费上升明显,11月锌精矿加工费4500元/吨,环比上升300元/吨。同时,高温缓解后,冶炼开工率上升。
【现货】:11月9日,SMM0#锌24500元/吨,环比-190元/吨,对12合约升水850元/吨,环比-170元/吨。
【供应】:2022年10月SMM中国精炼锌产量为51.41万吨,略微不及预期,环比增加1.02万吨,同比增长2.96%。2022年1~10月精炼锌累计产量为492.8万吨,同比下滑2.48%。预计11月产量环比增加约2.3万吨。四季度国内矿山生产淡季,但进口原料补充,原料内紧外松格局改善,加工费上升明显,11月锌精矿加工费4500元/吨,环比上升300元/吨。同时,高温缓解后,冶炼开工率上升。
【需求】:需求端,下游进入淡季,国内疫情多点反复。欧美通胀高企,居民购买力下降,海外需求同时下滑明显。11月4日当周,镀锌开工率65.96%,环比+0.05个百分点;压铸锌合金开工率47.03%,环比+2.79个百分点;氧化锌开工率52.9%,环比-1.1个百分点。
【库存】:11月7日,国内锌锭社会库存6.01万吨,较上周五+0.02万吨;11月9日,LME锌库存43625吨,环比-50吨。
【逻辑】:四季度国内矿山生产淡季,但进口原料补充,原料内紧外松格局改善,加工费上升明显,11月锌精矿加工费4500元/吨,环比上升300元/吨。同时,高温缓解后,冶炼开工率上升。需求端,下游进入淡季,国内疫情多点反复。欧美通胀高企,居民购买力下降,海外需求同时下滑明显。关注当下疫情放缓实际落地情况,主力关注24000压力。
【操作建议】:主力关注24000压力。
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