限电政策放松 预计沪铅期货继续震荡运行

今日，沪铅期货延续震荡运行，截止发稿，主力2112合约小幅下跌0.29%。

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消息面上，美联储如期启动taper ，预计通胀将跟随供给恢复而下降，较预期鸽派，美元指数短期料震荡等待加息预期指引。

供应方面，河南、江西等地限电政策放松，不过当前江铜铅锌、金德铅业、山东恒邦冶炼厂仍在检修中，预计11月中下旬陆续结束检修。再生铅方面，安徽太和地区线路改造，预计7日结束，影响再生铅产量6100吨左右。短期生产干扰造成供给减少，但当前再生铅利润修复，刺激企业生产积极性，叠加再生铅扩建产能释放，再生铅供应增多。

需求方面，四季度为铅蓄电池消费旺季，不过10月表现一般，且海运费高涨抑制出口订单。库存方面，Mysteel统计11月1日全国主要市场铅锭社会库存为18.13万吨，较28日减少0.39万吨，较25日减少0.71万吨。

短期供应端生产下滑对铅价有支撑，但中期再生铅产量料增长，供强需弱下，铅价压力犹存。

国泰君安期货：铅价上行动能或将趋弱

原生铅方面，河南地区限电约束开始缓解，但是江铜铅锌和江西金德停产检修带来减量。再生铅同样为检修和复产并存，铅价走高使再生铅冶炼利润逐步走阔，同时河南地区对再生铅冶炼的限电政策放宽，复工复产带来增量，而安徽地区限电扰动持续，另有安徽阜阳太和地区将于本周停电4天，影响产量约4400吨。下游蓄企四季度冲刺全年产销目标，且江苏和浙江限电影响逐步缓和，进入提产阶段。铅锭社库连续去化，对铅价构成一定的支撑，然而也需警惕供应端复工引致的供应压力，铅价上行动能或将趋弱。

广州期货：沪铅依然未摆脱震荡区间

因限电限产导致原声铅企业停产，库存开始下降，利好铅价。技术上看，沪铅依然未摆脱震荡区间，预计11月铅价继续震荡运行，运行区间15500-16500。建议关注库存走势。

瑞达期货：建议沪铅主力暂时观望为宜

随着“煤炭三兄弟”结束连跌迎来反弹，市场空头氛围有所消化，基本金属跟随走高。现货方面，两市库存均下降，炼厂出货平稳，下游入市询价，但终端需求有限，整体成交未见明显变化。技术上，期铅日线MACD红柱缩窄，但日线KDJ指标拐头向上。操作上，建议沪铅主力暂时观望为宜。

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