供给增长料强于需求 沪铅期货暂宽幅震荡思路对待

隔夜有色金属集体走高，沪铅期货2112合约收于15635元/吨，上涨0.32%。周一上海1#铅主流成交于15300-15400元/吨，均价15350元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。美元指数震荡走低，收于94附近。

原生铅方面，当前限电政策几无影响，但江铜铅锌、金德铅业、山东恒邦冶炼厂仍在检修中，预计11月中下旬陆续结束检修，产量未见回升。再生铅方面，安徽太和地区线路改造完成，且再生铅利润修复，刺激企业生产积极性，叠加再生铅扩建产能释放，再生铅产量料逐步回升。

需求方面，四季度为铅蓄电池消费旺季，五省铅蓄电池企业周度开工率持续回升，消费好转。

库存方面，据SMM调研，截至11月8日，五地铅锭库存总量至17.11万吨，较11月5日上升0.11万吨，较11月1日下降0.67万吨。后续铅市将呈现供需双升局面，料供给增量大于需求增量，去库或放缓甚至转向小幅增长。

综上，待月中冶炼厂检修结束，供给增长料强于需求，铅价压力犹存。技术上，铅价暂以宽幅震荡思路对待，关注15500支撑位表现。

（方正中期期货）

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