11月17日期市午评：商品期货涨跌参半 LPG期货主力涨逾3%领涨

11月17日，国内商品期货午盘涨跌参半，LPG期货主力涨逾3%领涨；跌幅方面，玻璃跌超3%，沥青、红枣、硅铁、沪铝、生猪跌超2%。截至收盘，LPG主力合约涨3.37%，报4822元。

上海申银万国证券研究所分析指出，由于LPG兼具能源与化工品的属性，近期国内期货价格与海外价格倒挂，且剪刀差扩大，我们认为其中或与化工品的需求较弱有关。目前丙烷冷冻CFR华东相对于石脑油的价格已经高出约100美元/吨，而从能源使用的角度，目前LPG相当于约110美元/桶的油价水平。

在目前LPG海外价格高企、国内价格低迷下，对于产业链的影响主要有：

1、PDH盈利将会面临较大的风险。我们看好下游配置高附加值产品丙烯卫星石化；以及具有贸易能力，对冲原料价格上涨风险的东华能源；

2、由于经济性原因，更多丙烷、丁烷代替石脑油裂解乙烯；

3、作为汽油添加剂的碳四价格走低，汽油需求好转时仍有一定利润；

4、顺酐的生产除丁烷法外，还有纯苯法工艺路线，而目前纯苯的价格较低；

5、碳四抽余油，组分丁烯-1、丁烯-2等。

寒潮助推煤炭市场复苏，供需两旺将成主线

展望年底前最后一个半月市场走势，南方遭遇大面积寒潮，气温骤降，民用负荷阶段性抬头，部分省份电力供需情势大为好转，有序限电政策逐步退出。

预计本周，市场逐渐转为活跃，一是煤价已较年内峰值回落超一倍，煤价极有可能在用煤旺季到来之际转稳，终端用户加大补库，释放部分运输需求；

二是本周接连有两股冷空气来袭，电厂日耗恢复性增长，用煤需求还将出现提升；

三是前期沿海、沿江地区电厂日耗低，掩盖了电厂存煤偏低的现状。一旦日耗恢复，存煤可用天数会大大减少。

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