锡期货早盘导读：供需双升 锡价仍有上升空间

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锡行情复盘

隔夜有色涨跌不一，锡价继续走高，沪锡2112合约收于275420元/吨，上涨1.17%。沪锡2111-2112合约价差为12010元/吨。伦锡收于37235美元/吨，微增0.27%。周一SMM 1#锡均价286500元/吨，较前一交易日上涨9000元/吨。美元指数走低回到94下方。

【重要资讯】

10月我国官方制造PMI录得49.2，前值49.6，连续2个月低于临界值。

11月1日，上期所锡期货仓单为635吨，较前一交易日减少6吨。LME锡库存为670吨，较前一交易日减少10吨。上周上期所锡库存较上周减287吨至1009吨。LME锡库存减少10吨至670吨。

【交易策略】

当前锡市低库存+现货高升水对锡价形成强有力支撑，锡价整体易涨难跌。LME锡库存不足700吨，上周上期所锡库存减少287吨至1009吨，全球显性库存进一步下降。低库存造成现货市场持续紧张，且现货高升水，期市呈现Back结构，沪锡2111与2112合约价差高达万元。

另外，锡市场呈现供需双升局面，限电政策对产业链影响减弱。高锡价刺激锡矿供应增多，锡精矿加工费走高，冶炼厂生产积极性提高，SMM预计10月我国精炼锡产量环比大增12%。电子、光伏、新能源汽车等终端消费领域保持高增速。

不过煤炭价格持续下挫，国内经济环比走弱，有色整体承压，抑制锡价上行速度，短期锡价料震荡反复，长期锡价仍有上升空间。

（来源：方正中期期货）

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