上周,在低成本和供需低迷的情况之下,PTA的重心急剧下降,PTA期货2201合约收于4962,周跌幅5.99%。现货周内基差松动,基础减弱至接近平水附近。
上周,在低成本和供需低迷的情况之下,PTA的重心急剧下降,PTA期货2201合约收于4962,周跌幅5.99%。现货周内基差松动,基础减弱至接近平水附近。
在成本端,原油破位下挫,中期趋势转弱;PX-NAP价差已处于年内高位,若后续某炼厂提负, 该价差存压缩预期,加之原油近期走弱, 预计PX价格将受跟跌为主。
从供给端来看,装置8月中下旬陆续重启,重点关注9月检修跟进情况。虹港150万吨/年装置或于8月末由5成负荷提升至满负荷,三房巷1#120万吨/年装置或8月底重启;中泰石化120万吨/年的装置或在9月1日重启。此外,逸盛新材料360万吨/年的装置低负荷运行中,暂按照3-4成负荷估计。整体而言,8月底至9月初, pta开工率将从77%左右上升到82%左右。月份关注是否有预期外检修跟进。
在需求端,终端新增订单依然清淡,聚酯工厂相互监督减产,聚酯开工率已降至86%左右,预计进一步下跌空间有限。八月底,预计聚酯将延续目前低开工率运行,9月份随着聚酯生产效益恢复以及部分终端订单的跟进,届时开工或回升至91%左右。
在库存端,据统计,截至8月20日(上周五),pta社会库存为277.46万吨(-0.66万吨)。8月中下旬,pta 供增需减 ,社会库存将开始累积。9月份目前预计累积7万吨,关注供给端是否有后续检修的预期。
当前,在pta期价中,基本反映了布油每桶65美元、 pta加工费600元/吨时,pta的理论价格。但是目前国际油价仍在下跌,短期内还是跟随油价走弱整理,预计4800附近有较强支撑。随后的止跌信号集中在原油何时停止下跌,9月恢复刚需的进度,以及供给端是否有检修预期发生。
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