聚酯链整体表现低迷 未来是否存在反弹可能？

近期，聚酯链整体表现低迷。乙二醇冲击阶段性高点失败后，持续下滑，不得不向5000点寻求支撑；短纤7月中旬自震荡平台滑下，本周一触及了三个半月低位；PTA相对抗跌，但也在向下方的5000点寻求支撑。

方正中期期货能化研究员翟启迪：就乙二醇而言，近期09合约表现为减仓下跌，前期市场交易的煤、油成本抬升以及台风扰动带动港口封航等利好因素逐步消化，且近期终端新单不佳，聚酯工厂联合减产，乙二醇刚需走弱，加之古雷新装置投料试车，多头主动离场带动乙二醇09合约大幅走弱。

就短纤而言，其面临供需和成本的双重压力。一方面，目前终端新单不佳，纯涤纱、涤棉纱库存累积，此前下游对短纤的备货亦处于低位，短纤工厂虽有减产，但成品库存仍有累积，供需表现偏差。另一方面，近期原料pta、乙二醇高位回落，也在成本端带动短纤走弱。

pta供需结构好于短纤和乙二醇。pta自今年3月份以来一直处于去库的状态，同时仍有多套大产能pta装置长时间未检修，市场对其后续亦存在检修预期，近期聚酯虽阶段性减产，但持续时间预计也有限，8月份pta整体仍呈去库状态，9月份或紧平衡，供需压力不大之下，pta相对抗跌。

近期pta加工费处于什么水平，这对未来盘面表现有何影响？

国投安信期货高级分析师 庞春艳：近期pta现货加工费处于700元/吨上下波动，相比年初的加工差水平，已经有了明显的修复，而今年上涨较多一度大幅侵蚀pta利润的辅料醋酸价格也从8000元/吨以上的高位回落至6000元/吨以内，因此pta的生产利润明显好转，结合未来市场的供需分析，目前的加工差水平较好，在需求萎缩、新装置投产等可能引发供需转弱的预期下，加工差有压缩空间。