供应仍偏紧 预计PTA面临下行压力

自8月以来，PTA跟随原油止涨回落。上周，PTA期货继续下跌，主力01合约跌破60日移动均线和和布林轨道下沿，下破5000，最低4906。结合基本面因素，预计pta期货已走弱并在后期继续承压运行。

一、宏观压力逐渐增大

在美国，最近发布的通胀数据显示，美国7月CPI同比为5.4%，PPI同比为7.8%，创历史新高。就业数据显示，截至7月，美国就业损失已恢复74.5%。7月，美国非农业部门新增就业人数达到94.3万人。6月数据也从85万人向上修订至93.8万人。美国首次申请失业救济人数连续第三周下降。就业和通胀数据表明，美国有条件收紧货币政策。8月18日，美联储发布了7月份联邦公开市场委员会货币政策会议纪要。会议纪要显示，美联储正在考虑2021年开始减码QE。政策紧缩的预期已经增加，给商品带来了压力。

此外，变异病毒“德尔塔”、“拉姆达”的影响之下，一些国家再次卷入了新一轮的疫情。世卫组织表示，如果按照当前趋势发展，到明年年初，全世界将有3亿多例新冠肺炎病例。在这种影响之下，全球经济复苏的具体情况预计将偏离先前的估计。据中国物流与采购联合会发布，2021年7月全球制造业PMI为56.3%，连续两个月环比下降。

在中国，7月金融数据多数回落。其中，7月份采购经理指数为50.4%，环比下降0.5%；7月份M2同比增长8.3%，低于6月份的8.6%。同时，社融规模和新增人民币贷款也不同程度下降,；7月份，社会消费品零售总额34925亿元，同比增长8.5%，比6月份下降3.6个百分点。后期，经济下行压力逐渐加大。

二、供给端：pta延续去库

PX来看，PX加工费目前仍处于偏高的位置，截至8月18日， PX加工费每吨275.12美元，这让 PX在近几年里一直处于高位。