终端需求不佳 纸浆期货延续弱势

周四，纸浆期货继续低迷，主力合约SP2109下跌1.27%，报6058元/吨。由于纸浆终端需求低迷，废纸价格和国内现货报价下调，下游原纸上涨放缓，均压低了纸浆价格。

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国内纸浆现货价格有所下调

数据显示，与前期相比，今日山东地区针叶浆价格下调50元吨，银星6200元/吨，狮牌6210元/吨，南方松5900元/吨。阔叶浆市场报价相对平稳。目前，阔叶纸浆市场含税报价为：鹦鹉、金鱼报价4700-4750元/吨，阿尔派4700元/吨，卡拉宾4680元/吨。化机浆、本色浆报价暂稳，昆河、佳维3350元/吨。金星5850元/吨。

下游原纸市场偏弱运行

据了解，今天的废纸价格最高降低了50吨，废纸指数为2300.75，环比下降0.07%。成本支撑减弱，瓦楞及箱板纸市场稳中有降。其中，山东、河北、江苏、广东等地的个别纸企价格优每吨价格优惠50-100元。白板市场主流保持平稳，局部上涨100元/吨。白卡纸报价混乱，昨天，山东济宁纸厂上调9月白卡纸接单价格200元/吨，将上调纸杯原纸9月份接单价格200元/吨。生活用纸局部偏强，山东地区据闻前期个别低价近日交投有所减少，纸企方面存在一定惜售心理。

纸业景气度继续提升

近日，博汇纸业披露的半年报显示，上半年营业收入约80.04亿元，同比增长39.59%；归属于母公司的净利润约为15.14亿元，同比增长466.63%。除博汇纸业之外，包括晨鸣纸业在内的相关上市纸业企业在上半年的业绩也大幅提升。玖龙纸业8月23日中午宣布，预计过去一年利润不低于66.45亿美元。山鹰国际最近披露了2021年半年报，上半年实现净利润10.04亿元。但需要注意的是，公共卫生事件、暴雨天气、环保检查员等影响因素依然存在，纸厂开机率回升有限。目前，中秋订单已接近尾声，下游二级厂恢复刚需补库，市场交投受限。纸浆的实际需求仍然低迷。

展望后市，方正中期认为，7月份的消费数据低迷，包装纸相关行业的表现也欠佳。中秋、国庆节前备货临近，后续可能提振需求，但短期增量较少。目前，旺季预期仍然存在，但对需求表现持慎重态度，0合约短期下方支撑6000元/吨。