罢工消息影响有限沪铜期货的波动不大-第2页

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2021-8-12 9:52:59

据报道，由于劳资谈判破裂，智利Caserones铜矿工人于当地时间周二开始罢工。但从国内市场期货盘面表现来看，铜价波动不大。8月11日，沪铜期货主力合约报收69770元/吨，上涨0.72%，全天振幅仅为1.51%。

据美国劳工部公布的数据显示，7月非农新增就业人数为94.3万人，失业率环比降至5.4%，均优于预期值，显示美国经济复苏明显。距离美国缩减宽松的条件更进一步，这使得宽松减码预期大幅升温，美元与美债利率大幅上行，贵金属崩塌，短期对铜的金融属性造成较大冲击。

但从中长期看美债和通胀预期上行，表明市场风险偏好回升，更加看来未来经济恢复。历史上政策收缩周期伴随经济形势好转，铜工业属性得到加强，在发展双碳背景下铜做为重要原料需求增长空间较大。况且当前流动性仍然宽松，还未到实质收紧的阶段，Taper预期的情绪性影响将很快被消化。

此外美国PMI数据处于历史高位，虽然CPI、PPI同比增长远超正常水平，除了导致对通胀的担心，数据方面也涵盖了美国经济复苏的状况。欧洲从疫情逐渐摆脱放开自由流动，PMI基本恢复至疫情前较高水平。稍早前欧洲央行召开议息会议，决议维持利率不变的宽松态度。

中国PMI虽然略有回落，但仍继续位于临界点以上，制造业延续稳定扩张态势。进入夏季传统淡季叠加河南地区受洪水影响预计7月PMI环比继续下滑，但灾后重建工作叠加旺季临近也会给下游带来需求释放。

供需情况来看，国内冶炼厂六七月进入检修季，叠加因为煤碳资源紧缺，各地纷纷有限电措施出台，给铜冶炼产能继续带来干扰，尤其是西南地区今年夏季水量偏少，电力资源紧张局面暂时没有缓解，8月将有新的冶炼产能被迫进入检修，同时新投计划产能也推迟，预计8月电解铜产量会出现环比下降的局面。废铜方面，受东南亚疫情反弹影响，废铜进口量继续数月大至呈下滑态势，同时铜价回落至低位，废铜贸易商捂盘惜售，致使市场废铜较为紧张，精废价差下滑至较低水平，刺激精铜消费回升。