基本面提振下 锡价上行趋势没有改变

今年7月，我国东部地区用电再度紧张，云南、广西再次实施错峰限电政策，影响当地锡企业开工。虽然云锡于7月底恢复生产，但从现货升贴水的角度来看，目前的现货升水仍为高企。截至8月11日，现货升水达到3200元/吨，表明现货趋紧，锡期货价格得到提振。

终端需求表现尚可，库存刷新年内新低

从需求来看，锡的需求主要集中在锡焊料上，占比65%，此外还有锡化工、玻璃等。

锡焊料、镀锡板和锡化工品广泛应用于汽车电子、智能设备、家电等行业。汽车方面，7月份汽车产销分别为186.3万辆和186.4万辆，环比分别下降4.1%和7.5%，同比分别下降15.5%和11.9%。与2019年同期相比，产销量同比分别增长3.2%和2.7%，产量增速比6月份提高0.8个百分点。1-7月，汽车产销分别为1444万辆和1475.6万辆，同比分别增长17.2%和19.3%。增幅比1-6月继续回落7和6.3个百分点。与2019年同期相比，产销量同比分别增长3.4%和4.2%。产量增速与1-6月持平，销售增速比1-6月回落0.2个百分点。当月汽车产销数据同比下降与芯片短缺有关。然而，在7月23日国务院新闻办公室的新闻发布会上，商务部市场运作和消费促进司司长朱小良表示，下一步，商务部将与相关部门合作，在整个链条上促进汽车消费。汽车市场受到政策的支持。预计下半年汽车市场的表现不会太差。

中国信通院披露，7月份国内手机出货量为2867.6万部，同比增长28.6%，环比增长11.7%。5G手机加速渗透，这是市场增长的主要驱动力。出货量2283.4万台，占比提升至79.6%。

家电方面，2021年1-6月中国空调累计产量12328.3万台，好于2020年同期的10414.9万台，亦好于2019年同期的11978.8万台，终端消费数据显示，今年对锡的总体需求好于去年和前年，表明终端消费并不差。