隔夜市场,铁矿石I2201合约震荡走弱,进口铁矿石现货市场报价相对平稳。贸易商报盘积极性尚可,钢厂则按需采购为主。在全国性限产局面下,铁矿石需求减少预期增强,但I2201合约在连续下跌后,期价贴水现货较深,短线或限制下行空间。
隔夜市场,铁矿石I2201合约震荡走弱,进口铁矿石现货市场报价相对平稳。贸易商报盘积极性尚可,钢厂则按需采购为主。在全国性限产局面下,铁矿石需求减少预期增强,但I2201合约在连续下跌后,期价贴水现货较深,短线或限制下行空间。
8月12日,铁矿石期货日内走势偏弱,午后盘面冲高跳水,主力合约收跌2.16%报838元/吨,持仓继续攀升。
近期铁矿石的下跌是在国内粗钢产量平控成为市场共识的背景下,市场对于铁矿石供需预期的转向导致的估值向下修复,从产业链角度而言体现为铁矿石向钢厂和煤焦等供需面预期相对较好的品种让渡利润,而随着远期2205合约最低触及100美金/干吨整数关口,市场已经对供需转弱的预期有较为充分的体现。
但更倾向于认为铁矿石近期的下跌来自于预期端的先行,从近期市场下跌的幅度和远期合约的绝对价格来看,本轮下行的预期已经交易的比较充分。由于现实端供需的转弱需要时间的积累,从而实现量变到质变的过程,即现实端实际转弱的力度和速度是未来市场博弈的重点。
从行情演绎的角度来看,预期主导的单边流畅下跌阶段已经接近尾声,接下来或将进入阶段性的预期差博弈带来的节奏性行情,进一步下行空间的打开尚需要现货矛盾的持续积累。
目前粗钢平控政策已逐步兑现,如果政策继续推进,铁矿石入炉需求仍难言乐观,唐山发布2022年冬奥会空气质量保障方案,方案中明确指出了河北省2021年全年压减粗钢产量任务为2171万吨,唐山分到压减任务为1237万吨。该文件压减要求较为严格,唐山后期继续执行目前的压产力度即可完成全年的任务,而唐山以外的其他地区就要加大压产力度,据测算8-12月,唐山以外其他地区每月粗钢产量需要环比6月份减少高达27%。政策对于钢厂限产力度要求不断增强,导致钢厂方面对于现货采购态度趋于谨慎,甚至出现部分钢厂抛售自身远期长协的情况,现货成交表现较为低迷。
不过午后钢联数据偏乐观,一度提振铁矿期货冲高。本周钢材总产量两连升至三周高位,共增加10.07万吨至1017.27万吨,而且需求有所转暖,本周全国五大主要钢材品种总库存共下降23.27万吨或1.08%至2134.72万吨,其中钢厂库存下降12.54万吨至636.43万吨,社会库存降10.73万吨,五大品种库存全面下降。
对于后市展望,华泰期货评论称,虽然四季度铁矿到港会同比有所减少,但限产大概率会相对严格执行,铁矿石供需格局会逐步恶化,近一个月来,指数、连铁、溢价等均呈现大幅下降走势,依旧维持逢高空配铁矿。
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