不具备继续上涨条件 铁矿石期货已跌至年初低点

8月10日开盘，铁矿石主力2201合约延续跌势，盘初一度跌超近5%，截止目前走势回升，现跌超2%，报840.0元/吨。

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自上周政治局会议宣布纠正运动式“减碳”以来，黑色系迎来大跌。昨日(8月9日)，铁矿石期货日内维持宽幅震荡，终收跌4.43%至852.5元/吨，创主力8个半月新低，持仓攀升，不过近月合约持仓骤降，令指数沉淀资金减少3.14亿左右。

伴随着各方解读的深入，以及近日钢厂、山东、河北和云南等地产量控制消息的推出，山西“2+26”城市钢厂压减粗钢产量也落地，使得市场对于去产量再次坚信，市场对粗钢压减导致铁矿石需求下滑预期趋于一致。上周钢联数据显示钢材总产量自五个半月低位微增0.36万吨至1007.2万吨，从近期钢炼高频数据显示铁水实际产量已经出现实质性下降，目前状态同样显示钢厂限产政策并未松动。

此外上周45港铁矿石库存大降174.12万吨或1.36%至12639.3万吨，处于三周低位，整体处于历年中位水平，但应注意受疫情影响，外矿入港时作业放缓，本周压港船舶数量骤增24艘至192艘，创半年新高，压港资源释放后将存在明显增量，铁矿石供需将持续趋于宽松。

鲁证期货提示，钢材因粗钢限产依然维持，目前直接或间接由政府表态计划减产的省份已经有10余个，根据目前各省市发布的产量压减政策，下半年预计有3648万吨的计划减量，将造成粗钢日均产量同比下降29万吨以上（约占平均全国粗钢日产的10%），其供给缺乏弹性，海外主流矿山增产幅度较小，粗钢限产对于铁矿石直接形成利空。

近期，多地出台粗钢限产减产措施，由于上半年粗钢产量居于高位，部分钢企下半年减产压力较大。钢材下游需求边际放缓，叠加环保限产的双重作用，机构预计国内钢铁产量增速从今年三季度开始将同比转负，铁矿石价格维持回落态势。

兰格钢铁研究中心王静指出，钢厂减产逐步进入实施阶段。7月下旬，中钢协统计的重点钢企粗钢日产量今年以来首次同比下降。同时，全球大宗商品需求顶部临近，铁矿石价格或进入长周期下行阶段。

目前铁矿石价格已跌至年初低点。中金公司研报显示，进入淡季以来，国内钢铁产量逐步放缓，铁矿石价格逐渐趋弱。铁矿石价格高点已过，不具备继续上涨的条件。

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