动力煤期现货自4月下旬低点至今分别上涨了65元/吨（13.9%）和44元/吨（12.2%）。本文将对4月底以来动力煤期现货上涨原因及后期走势作简要的分析研判。
类似的情形发生在2018年。由于淡季日耗的超预期，CCI5500指数由2018年4月18日的全年低点569元/吨上涨至了6月13日的708元/吨（一季度后高点），涨幅超百元。
从当时北港及沿海终端的基本面情况来看，2018年沿海5大电厂的日耗从4月21起开始显著走强，与2017年日耗的差值不断拉大，这一趋势一直保持到了5月底，给了当时市场对夏季日耗极高的预期。
另外，淡季突如其来的高日耗在推升煤价同时，也带来了北港锚地船舶数的不断抬升、北港以及沿海电厂的不断去库。其中，北港锚地船舶数于6月8日达到阶段性的高点，北方四港与沿海五大电厂库存于6月上旬达到阶段性低点。这三项指标的阶段性极值基本都能对应到2018年那轮煤价上涨的终点。由于同样是需求驱动的上涨，所以这三项指标也能用作判断本轮煤价上涨持续时间的参考。
总的来说，本轮煤价上涨与2018年类似，本质上都是由淡季日耗的超预期所引发的，北港及终端的库存去化只是在此底层逻辑上的数据体现。与2018年不同的是，当前原煤的供给和运输能力都强于当年，所以由库存去化而引发的价格反弹弹性或将弱于当年。
另一方面，2018年6月起沿海电厂库存不断回升与进口煤对沿海电厂的倾斜密切相关。而今年由于1-4月进口煤额度的透支，三季度的进口煤政策仍存在很大的不确定性，若进口煤确定性收紧，那么沿海电厂补库对煤价拉动的持续性也将较强。
4.补库需求短期持续，6月初以前现货仍是多头市场
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