铁元素将过剩，螺纹将踏入熊市。从全年视角来看，在疫情的意外打击下，钢材终端需求或出现负增长，而全年铁元素供给仍有一定增量，铁元素供需格局将处于过剩状态。废钢作为相对高成本、易调节的铁元素将首先面临过剩，铁元素总量过剩的趋势将逐步压制废钢价格，从中长期来看将拖累钢价中枢下行，螺纹价格可能将进入真正的熊市，尽管中短期内可能较为反复。
3、社会折旧废钢占比接近60%，即通过回收报废机械设备、汽车或建筑拆解等所得废钢，该部分源头最为分散，需要散户进行回收、拆解，属于存量钢制品的折旧部分。
由此可见，废钢源头供给存在一定刚性，我们在考虑废钢的供求关系的时候，可以把废钢供给看作一个蓄水池，丰水期源源不断流入的水源相对稳定，而此次疫情所导致的废钢供给减少就是枯水期。从三条支源来看：
1、自产废钢增速可直接参照粗钢产量增速，按照一定比例进行估算；
2、对于加工废钢，我们按照粗钢产量和净进口量估算钢材消费企业消耗的钢材总量，并根据比例推算加工废钢产出量。值得注意的是，加工废钢产量前期一定程度上受到复工滞后的影响，考虑到作为其主要来源的机械和汽车加工企业复工进度较快，我们假设2-3月减量40%左右；
3、社会折旧废钢来源较为分散，疫情期间散户人员返岗、拆解回收、运输等环节均遇阻力，但该部分属于存量废钢，随着复工逐步推进，前期积存的待拆、待收量会使折旧废钢的产生量较快恢复，因此我们假设该部分的供给增量不变。我们通过对不同行业的折旧年限、废钢回收率以及各行业用钢占比情况进行测算，得到折旧废钢产量。
我们模型估算2020年废钢三大来源供给总量为26419万吨，除去8%的铸造生铁部分后，再按照87%得水率折算即可得到炼钢用的废钢铁元素总量，约为20686万吨。废钢端铁元素供给推演结果如下表所示，在没有疫情的情况下，废钢源头供给理论上将保持自然增长，每年增速在5%-10%，2020年废钢回收虽受到疫情干扰，但经计算废钢产生量仍能保持5%以上增速。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
下一篇> 短期国内PE期货继续下行
热评话题
相关推荐
- 国内复工叠加快速降库 钢材正套仍有参与价值
![国内复工叠加快速降库 钢材正套仍有参与价值]()
- 随着海外疫情快速蔓延，全球性经济衰退的可能性越来越大。虽然我国疫情已经得到有效控制，但全球疫情带来的经济衰退仍可能对我国经济产生较大冲击，这种担忧更多会在远月合约上体现，而国内复工叠加低产量带来的快速降库，使得近月合约走势仍将强于远月，正套仍有参与价值。
- 钢材资讯 螺纹钢 钢材 0
- 新基建对钢材的直接需求有限 后续政策还需加码
![新基建对钢材的直接需求有限 后续政策还需加码]()
- 与传统基建相比，新基建的不同之处主要在于“创新”和“补短板”，但新基建并不能替代传统基建，当前传统基建仍然占据主导地位，新基建是对于传统基建的拓展和补充。从新基建的七大领域来看，新基建发展潜力巨大，但与传统基建不同，新基建项目对于钢材的直接需求比较有限。且须注意到，在相同投资规模下，新基建占比提升会导致基建总体上对于钢材的需求趋弱。因此在更积极基建政策出台之前，以当前的投资力度，应谨慎看待基建对于钢材的需求推动作用。
- 钢材资讯 期货 钢材 锌 0
