LPG期货基础知识之交割质量标准及交割制度

交割质量标准是期货合约设计的核心内容之一。大商所工业品事业部相关负责人表示，大商所以贴近现货贸易习惯、严防交易交割风险为原则，在深入研究国家标准GB11174-2011的基础上，充分考虑燃料LPG的现货市场情况，构建了LPG期货质量指标体系，保持了液化石油气期货主要交割质量标准与现货贸易主流一致。

该负责人指出，国标主要针对燃料用途，以国标为基础设计期货标准具备可行性。液化石油气国家标准GB11174-2011主要定位于LPG的燃烧用途，规定了物理指标（密度、蒸气压）、组分指标、残留物指标（蒸发残留物、油渍观察）、腐蚀指标（铜片腐蚀、总硫含量、硫化氢）、游离水等方面。大商所LPG期货交割质量标准是在现行国标基础上，将C3烃类含量在20%至60%的混合气定为标准品。

“经交易所多次调研了解到，满足该条件的LPG产品适合下游用户，下游充装企业均可以在主要交割区域内直接使用。同时满足该条件的LPG可供交割量1000-1500万吨，确保可供交割量充足。”该负责人指出。

同时，交易所将C3烃类含量在0至20%以及95%以上的纯丙烷LPG作为替代品，以此进一步增加可供交割库容。其中，纯丙烷作为替代交割品，贴水100元/吨。C3烃类含量在0至20%的LPG产品作为替代品，贴水150元/吨。此外，允许同时交割纯丙烷和纯丁烷，且纯丙烷的重量比在20%至50%之间，贴水0元/吨。

为明确同时交割纯丙烷和纯丁烷重量比与体积比的关联性，大商所与SGS合作，在广东进口LPG库区，开展了重量比与体积比的现场试验，根据试验结果确认了碳三体积比20%至60%对应重量比20%至50%的对应关系。为了验证交割质量标准合理性，大商所通过不同合作方式开展了质量摸底，共收集和整理了质检报告单500余份，在交割库现场开展了模拟交割。