交割质量标准是期货合约设计的核心内容之一。大商所工业品事业部相关负责人表示,大商所以贴近现货贸易习惯、严防交易交割风险为原则,在深入研究国家标准GB11174-2011的基础上,充分考虑燃料LPG的现货市场情况,构建了LPG期货质量指标体系,保持了液化石油气期货主要交割质量标准与现货贸易主流一致。
在交割制度上,考虑到LPG呈现供应、贸易、仓储一体化形式,现货没有第三方仓储环节,且行业不存在垄断、企业资质较好等特点,LPG适合采用全厂库交割。从产量看,国内“三桶油”(中石油、中石化和中海油)占全国总供应量不到40%,罐容量占全国罐容总量不到10%,行业内企业竞争充分,不存在垄断。
在具体交割方式上,LPG期货实行一次性交割、滚动交割和期转现交割。其中,一次性交割和期转现交割将沿用交易所的成熟体系。滚动交割在“强行配对”的基础上,增加买方选择厂库仓单的权利。在交割申请日,买方可以根据卖方申请,填写第一意向和第二意向厂库,再由交易所按照“意向优先,平均持仓时间长优先”的原则进行配对,以此缓解异地接货给买方客户造成的各种不便。
据悉,大商所规定LPG标准仓单每年3月最后一个交易日注销。对此,该负责人指出,考虑到全厂库交割,信用仓单不必担心货物长时间存放后的质量变化。因为3月气温较低,LPG充装时压力较小,方便集中出库,且大商所工业品大部分品种仓单都在3月底注销,与其他品种仓单注销日期保持一致,有利于跨品种套利。
在合约月份上,LPG的生产、消费并没有很明显的季节性特征。除发生装置检修外,炼厂为保证汽柴油的连续生产,其LPG产出具有连续性。因此,大商所拟将LPG期货合约月份设置为连续12个月,符合现货贸易实际情况。
该负责人还提醒交易者,LPG与甲醇、苯乙烯同属于危险化学品,现货生产、贸易、运输、储存等环节都必须符合《危险化学品安全管理条例》要求,具备相应资质。大商所沿用已上市的苯乙烯对危化品资质的管理办法,规定一次性交割和滚动交割在交收日,期转现和标准仓单转让在申请时必须提供相关资质证明,使期货交割符合国家相关规定、规避法律风险。
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