直接驱动因素出现 豆粕或再复盘-第2页

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复盘2009-2019：

豆粕上涨直接驱动因素

1. 2009年：阿根廷遭遇50年不遇旱灾

2009年美豆和连豆粕上涨阶段为3月-6月，直接驱动包括：南美干旱天气事件（阿根廷遭遇50年不遇旱灾）、阿根廷罢工事件和美豆播种延迟。

2009年3月2日-6月11日，美豆指数从最低827.1美分/蒲上涨至最高1171.7美分/蒲，涨幅约42%。2009年3月3日至6月5日，连豆粕指数从最低2403元/吨上涨至最高3212元/吨，涨幅约34%。

直接驱动因素：

（1）2009年1季度南美干旱天气，阿根廷遭遇50年不遇严重旱灾，USDA不断下调阿根廷大豆产量预估，阿根廷严重减产。从2008年12月中下旬开始，市场便热衷于对南美干旱天气的炒作。

巴西方面，USDA从2008年11月开始连续下调巴西大豆产量预估：11月预估6000万吨，较上月下调200万吨；12月预估5900万吨，下调100万吨；2009年2月预估5700万吨，较1月下调200万吨，3-4月持平该预估（2009年巴西大豆最终产量5780万吨，产量同比下降约5%）。

阿根廷方面，USDA从2009年1月开始连续下调大豆产量预估：1月预估4950万吨，较上月下调100万吨；2月预估4380万吨，较1月下调570万吨；3月预估4300万吨，下调80万吨；4月预估3900万吨，下调200万吨；5月预估3400万吨，下调500万吨；6月预估3200万吨，下调200万吨（2009年阿根廷大豆最终产量3200万吨，产量同比下降31%）。

（2）2009年3月22日阿根廷农民发起大罢工，暂停谷物、油籽和牛肉销售；阿根廷政府7月31日调整了部分农业政策，其中包括全面恢复小麦和玉米等农产品(6.09 +3.75%,诊股)出口。

（3）新季美豆种植进度延缓，因降雨影响，当时美豆主产区伊利诺伊州因降雨大豆播种未能展开，远远低于五年播种进度均值28%。

2. 2010年：USDA供需报告&；阿根廷干燥天气

2010-2011年美豆和连豆粕主要上涨阶段为2010年10月-2011年2月，直接驱动包括：利多的10月USDA报告和阿根廷天气忧虑。