目前市场仍充满不确定性,甲醇走势尚未企稳,建议暂时观望。3月份开始,随着下游需求逐步恢复,供需压力或有所缓解。甲醇价格预期会有所修复,但供需偏弱的格局难以发生实质性改变,超跌反弹空间亦有限,二季度甲醇有望在震荡走势中度过,形成先抑后扬的形态。
摘要
甲醇期货向下突破,现货市场价格同步下跌。上游煤炭价格稳中有涨,生产成本略有增加。主产区企业利润有限,考虑到成本端压力,对下调报价存在抵触情绪。生产装置检修计划公布的不多,2020年春季检修力度或不及往年。下游工厂复工缓慢形成一定拖累,甲醇需求迟迟未能恢复正常水平。煤制烯烃仍是甲醇消费的主力军,部分烯烃装置停车检修,对甲醇刚性需求缩减。虽然下游传统需求行业复工有所增加,但复工不等于复产,需求增量不明显。贸易商则降价让利排货,以缓解库存压力。进口船货集中到港,甲醇港口库存持续累积,维持在100万吨以上。少数重要库区已达到满罐状态,罐容紧张。甲醇港口库存尚未出现拐点,去库存启动仍需时日。供需脆弱叠加情绪影响,甲醇期货回暖路漫漫。利空影响尚未完全释放,甲醇期价低位弱势整理,支撑位关注1850。目前市场仍充满不确定性,甲醇走势尚未企稳,建议暂时观望。3月份开始,随着下游需求逐步恢复,供需压力或有所缓解。甲醇价格预期会有所修复,但供需偏弱的格局难以发生实质性改变,超跌反弹空间亦有限,二季度甲醇有望在震荡走势中度过,形成先抑后扬的形态。
一、期货向下突破
2020年以来,甲醇出现两次大幅跳空低开跌停的行情。第一次是春节假期结束后首个交易日,受到重大突发公共卫生事件的影响,商品市场表现普遍低迷,甲醇自身基本面疲弱,加之市场避险情绪下,主力合约跌停。第二次是在3月9日,甲醇开盘直接一字板跌停,此次跌停主要是受到油价大跌的拖累,欧佩克+会议结束,但未达成协议,最终引发全球最大产油国之间的价格战,进而导致油价深度下跌,国际油价创2016年3月以来新低,化工品受挫。甲醇轻松向下突破2000关口支撑位,最低触及1780,创近四年新低。
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