尽管恐慌性下跌之后的反弹并不少见，但燃料油半个月狂涨逾300元的走势仍出乎很多人的意料，这次背后有何玄机？与此同时，年前燃料油出口退税政策终于官宣，加之IMO2020实施在即，热闹非凡的基本面又将给燃油期价带来怎样的影响？平台【机构会诊】板块邀请资深燃料油期货专家为您抽丝剥茧，深入解读这个狂涨品种的基本面。
中国国际期货-能化研究团队：近期高低硫市场走势分化，价差逐步收窄，2月19日新加坡市场高低硫价差报157附近，为近4个月的低点。我们预计高低硫燃料油价差或将进一步趋弱。这次突发的疫情使得航运也雪上加霜，BDI指数创四年新低。IMO2020限硫新规实施，市场上已采用低硫燃料油作为航运用油，因此，低硫燃料油价格受到压制较多。高硫燃料油已逐步从船燃需求转向炼厂和发电需求。预计高硫燃料油需求短期内或将继续回暖，一方面炼厂的刚需尚存，另一方面，随着企业复工，安装脱硫塔进度恢复，也提振高硫燃料油需求。
国联期货研究所能化研究员 袁玮：IMO新规的强制生效让高硫燃料油的需求一度被市场资金过度看空，2019年11月，国内燃料油2001合约一度大跌至1714元/吨；而低硫燃料油价格（新加坡）在2019年12月一度上涨至725美元/吨，达到历史最高价格，但随着大多地区的炼厂低硫燃料油产能恢复，价格也逐渐回归理性，平稳在500美元/吨左右。未来随着新规的落实，高硫燃油需求将有所回落，高硫燃料油消费占比大概率将降至20%以下。
记者：2020年1月22日，市场期待的燃料油出口退税政策终于官宣，对内贸船用燃料油市场以及保税船用燃料油市场会产生什么样的影响？
东亚期货能化研究总监 刘琛瑞：我国内贸船燃和保税船燃的市场规模大概是四、六开。内贸船燃在800万吨左右，保税船燃在1200万吨左右。内贸船燃准入门槛较低，是个完全竞争市场。而保税船燃则不同，全市场只有14个贸易商。其中有全国性牌照的企业5家，地方性牌照的企业有9家，主要集中在舟山地区。
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