目前PTA和聚酯均处加速累库过程;虽然部分PTA工厂有降负或停车出现,但规模不大,目前PTA开工率仍在82.3%左右。而当前PTA现货加工费在450元/吨附近,这个加工费水平对于产能在200万吨以上的大厂来说还可以维持生产;而盘面TA05合约加工费在580元/吨附近,库存高的生产企业可以选择逢高在盘面套保,从而锁定远期的利润。如果PTA维持当前开工水平,后期PTA库存压力较大(1月PTA季节性累库,PTA社会库存已突破200万吨),PTA加工费将可能继续压缩,不排除加工费压缩至300元/吨或偏下水平,届时
节后乙二醇供应情况分析
受疫情影响,各省市交通管制严格,物流运输和复工问题成为重点。目前因物流受限,乙二醇工厂库存大幅堆积,加上部分装置原料短缺,部分装置出现降负或减产运行动作。截至2月6日,国内乙二醇总体负荷在80.24%附近,节后开工率仍维持偏高水平,传统装置中EO/EG产量回切明显,主要因为在传统装置中,乙二醇装置多为联产装置,环氧乙烷(EO)运输管控更为严格。节后煤制装置减产比较明显,截至2月6日,国内煤制乙二醇负荷在75.46%附近,主要原因有:一方面,因物流受限,部分工厂原料短缺,加上运费上涨,当前乙二醇现货价格已在煤制乙二醇平均现金流成本线附近;另一方面,目前煤制乙二醇工厂库存大幅增加,罐存倒逼的风险加剧。后期如果物流无法有效改善,煤制开工有望继续下降。
从新装置情况来看,目前浙石化和恒力新装置进展顺利,浙石化75万吨MEG已6成负荷;恒力一条线90万吨负荷已经提升至8成偏上,另一条线90万吨已于11日试车,目前出料适量合格品,后续两条线180万吨产能将逐步实现量产。
从港口库存来看,截止2月10日,华东主港地区MEG港口库存约71.6万吨,比节前增加近27万吨;由于近期物流限制、下游聚酯减产和新装置顺利投产,近期港口发货疲弱,预计2-3月华东港口库存仍将增加。
从进口方面来看,因12-2月国外乙二醇装置检修不多,并且12月和1月乙二醇进口利润可观,加上1月马油70万吨乙二醇装置顺利开车,预计12-2月国外的乙二醇供应比较充足,但由于1月底国内春节以及疫情的影响,可能会对船货到港时间有些影响。如果3月国内疫情有所好转,预计后期的进口增量会比较明显。
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