对于螺矿比套利的全面解读-第3页

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铁矿石在螺纹钢生产成本中占比高

螺纹钢完全生产成本=1.6吨铁矿石+0.5吨焦炭+其他固定费用+税费，如果将螺纹钢完全成本大致分为铁矿石、焦炭和其他，从图2可以看到，从2015年以来，铁矿石成本占比绝大部分时间在40%以上，要明显高于焦炭和其他成本，由于成本占比较高，铁矿石价格的波动会对螺纹钢成本产生较大的影响，进而可能会影响螺纹钢价格，使得铁矿石与螺纹钢价格的关联度相对较高。

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价格走势高度一致

我们选取了各原/燃料期货品种包括铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁和硅锰上市以来的期货收盘价与螺纹钢期货收盘价进行相关性分析，分析结果显示，铁矿石期货与螺纹钢期货价格的相关性达到了0.7597，明显高于焦煤(0.5946)、焦炭(0.6839)、硅铁(0.2485)和硅锰(0.1243)，如此高的相关性显示出螺纹钢与铁矿石价格走势的一致性较强，有助于提升螺矿比套利的稳定性。

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期货活跃程度相当

黑色系期货是具有鲜明本土特色的商品期货板块，在我国商品期货中一直有着较高的关注度和市场参与热情，而螺纹钢和铁矿石期货正是黑色系期货中最为耀眼的两大明星品种，两品种成交额多年来一直位于我国商品期货市场的前列。2015-2019年间，螺纹钢期货成交金额一直位于我国商品期货市场的前三位，其中2016-2018年连续三年位列我国商品期货市场成交金额第一位，铁矿石期货成交金额略小于螺纹钢期货，但也位居我国商品期货市场的前列。以2019年数据为例，铁矿石与螺纹钢期货的年累计成交金额(以合约价值计)分别高达19.97万亿元和16.95万亿元，螺纹钢与铁矿石期货极高的市场活跃度保证了交易的流动性，成为众多套利资金青睐的对象。