金投网

煤矿复产时间偏长 双焦近强远弱

短期来看,由于煤矿复产是一个时间偏长的过程,因此短期内供应仍然偏紧,由此会拖累焦炭环节的生产,造成焦炭供应的偏紧,焦煤焦炭现货价格将强于钢材价格。长期来看,本次疫情对供需总量的影响相对有限,更多的是影响供需的节奏,全年来看,炼焦煤仍将处于供过于求的态势(详见永安期货2020年报:煤焦——估值下移,供需逆转,价格承压),因此焦煤焦炭5月合约相对强势(需要注意其价格估值),下跌空间或有限,而焦煤9月合约仍将是弱势合约,可作为对冲空头。焦炭远月供需状况仍同去产能情况紧密相关,不确定性较大。

摘要

短期来看,由于煤矿复产是一个时间偏长的过程,因此短期内供应仍然偏紧,由此会拖累焦炭环节的生产,造成焦炭供应的偏紧,焦煤焦炭现货价格将强于钢材价格。长期来看,本次疫情对供需总量的影响相对有限,更多的是影响供需的节奏,全年来看,炼焦煤仍将处于供过于求的态势(详见永安期货2020年报:煤焦——估值下移,供需逆转,价格承压),因此焦煤焦炭5月合约相对强势(需要注意其价格估值),下跌空间或有限,而焦煤9月合约仍将是弱势合约,可作为对冲空头。焦炭远月供需状况仍同去产能情况紧密相关,不确定性较大。

炼焦煤处于黑色产业链最上游的位置,从产品方面来看,炼焦煤基本上没有上游产品。焦炭也处于黑色产业链上游,为炼焦煤的直接下游环节,其直接下游为钢厂高炉炼铁环节。从结果上看,本次疫情对炼焦煤生产和下游消费以及焦炭的生产和消费均造成了不同程度的影响。对于炼焦煤来讲,由于煤炭行业属于劳动密集型产业,因此生产过程中需要大量的工人。由于春节放假,除部分煤矿承担保障民生以及下游企业正常生产的任务外,大量的煤矿处于减产或者停产状态,煤矿产量会大幅下滑。从炼焦煤产量的季节性上看,春节所在月份的产量较正常月份产量的降幅通常超过20%。

通常情况下,春节之后煤矿会逐步复产,产量在复产后环比会大幅增加。由于疫情因素,人流及物流受到相当大的限制,因此今年煤矿复产要晚于往年,复产力度也要弱于往年。从定量的角度看,由于目前仍处于疫情控制阶段,很难精确的测量疫情对供给以及需求影响的精确数字,但我们可以类比2003年非典时期的数据简单的做下对比。

1 2 3 4 5 下一页 末页 共5页

温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。

相关推荐

焦煤期价大幅上涨 短线走势偏强
JM2005合约大幅上涨,最高报1267.0,最低报1230.0,收盘1264.0,较上一交易日+3.18%;持仓97636手,+13462;基差166,-40;JM9-5月价差-59,-19.5。
黑色终端需求短期内难以回归 双焦为何持续攀升?
黑色终端需求短期内难以回归 双焦为何持续攀升?
春节前,随着春运的开启,新冠肺炎疫情迅速发酵,为了防止疫情大范围扩散,全国非服务性企业开工延后,各地区对交通也进行了管制。受疫情影响,在节后开盘首日,商品期货市场几乎全线下跌,黑色系品种更是全体低开,铁矿石主力05合约甚至开盘跌停,双焦在首日低开之后,连续4天微幅上涨。那么此次疫情对双焦的影响多大?在黑色终端需求几乎停滞的情况下,双焦为何能连涨4天呢?
受疫情扩散影响 焦煤市场弱势运行
盘面情况:JM2005合约大幅低开,最高报1198.0,最低报1158.0,收盘1168.5,较上一交易日-4.02%;持仓80375手,+881;基差261.5,-35;JM9-5月价差-30.5,+1.5。
节后煤炭将迎调整
节后煤炭将迎调整
节后钢厂去库,钢厂利润挤压抑制焦炭上涨空间,焦炭成本支撑节前强节后弱,焦炭净出口延续下降,节后焦炭将迎调整。不过目前焦炭2005合约基差处于季节性高位,且3—4月山东地区要分别淘汰180万吨和430万吨焦化产能,将对焦炭价格形成支撑。因此节后焦炭2005合约将呈现先抑后扬的局面。而且随着现货波动幅度下降,期货波动幅度也将较往年同期收窄。
焦煤增仓上行 短期市场持稳为主
JM2005合约增仓上行,最高报1200.0,最低报1178.0,收盘1191.5,较上一交易日+1.15%;持仓81038手,+6128;基差318.5,-13.5;JM9-5月价差-24.5,-0.5。

期货开户预约

品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
螺纹钢 -- -- --
线材 -- -- --
沪铜 -- -- --
沪铝 -- -- --
橡胶 -- -- --
燃料油 -- -- --
沪锌 -- -- --
沪铅 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
强麦 -- -- --
棉花 -- -- --
白糖 -- -- --
PTA -- -- --
菜籽油 -- -- --
早籼稻 -- -- --
甲醇 -- -- --
玻璃 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
豆粕 -- -- --
豆二 -- -- --
豆一 -- -- --
玉米 -- -- --
豆油 -- -- --
聚乙烯 -- -- --
棕榈油 -- -- --
PVC -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
美豆粕 -- -- --
美豆油 -- -- --
美黄豆 -- -- --
美燃油 -- -- --
美原油 -- -- --
美黄金 -- -- --
LME锌 -- -- --
LME锡 -- -- --
LME铜 -- -- --
LME铅 -- -- --
--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明本文来自第三方投稿,投稿人在金投网发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,版权归属于原作者,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG

下载金投网