当下螺纹库存绝对量已经处于历史同期高位,终端需求已经大概率延后,疫情的不确定性更加加大了需求启动时间节点的不确定性。在库存压力较大和需求被压抑的情况下,盘面成品材利润将会被持续打压,根据测算原料端下跌情况,预计螺纹近月主力合约价格可能下移至3100以下,击穿盘面螺纹生产成本,建议螺纹以近月05合约逢反弹空为主。同时终端需求虽然会被延迟,但不会消失,被压抑的需求将会在疫情缓解后加速释放,利多成品材远月合约。可以关注远月10合约逢低做多、05-10合约反套以及10-01正套机会。
此外,2月1日湖北省人民政府办公厅发布通知湖北延长春节假期至2月13日。延迟春节假期和复工时间以及交通的管制势必会影响人员流动,从而影响建筑工地和制造类企业工人复工速度。从全国交通客运量的数据来看,截止至春运的第25天(2月3日、农历正月初十),)全国铁路、道路、水路、民航共发送旅客 1192.8 万人次,比去年春运同日下降 86.6%。其中铁路发送旅客同比下降 86.1 %;道路发送旅客同比下降 86.7%;水路发送旅客同比下降93.4%;民航发送旅客同比下降 81.6%。在整个春运的25天,全国铁路、道路、水路、民航共累计发送旅客 12.96 亿人次,比去年同期下降 30.3%。
按照以往历年的情况来看,春节后一周客运量都会持续攀升,但是今年由于疫情的影响,原本应该攀升的客运量至今依然维持春节前后的低位。虽然建筑工地按照往年经验来看,复工时间就在正月十五前后工人返回后启动;但是今年由于疫情的影响,在正月十五后,人员流动由于交通管制而效率降低,导致工人就位时间延后。此外,部份一二线城市要求从外省市返回的人员要进行两周的自我隔离,更加延后开工时间节点。原本广东等南方省市中很多打工人员来自于湖北省,由于继续延长假期和疫情重灾区的影响,南方开工大概率会受到影响。制造业企业中,汽车制造业各大车企也宣布推迟春节假期开工时间,不仅湖北武汉建有工厂的神龙、东风汽车(3.94 +3.96%,诊股)等车企集体延迟复工外,还有丰田、福特、特斯拉、上汽通用、奇瑞汽车、吉利汽车等车企,也宣布延迟复工,推迟至2月9-13日附近。至少2月螺纹和热卷的终端需很难有启动。后续需求的启动需要满足在正月十五之后,返城人员逐渐增多的情况下,疫情的扩散依然能遏制住;也就是在2月中旬人员流动开始逐渐增多后两周至2月底3月初的疫情感染人数的变化情况。乐观来看,如果疫情在2月底3月初得到控制,终端需求将在3月中上旬将会逐渐启动,并延后1-2周能看到成品材库存的降库情况。
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