当下螺纹库存绝对量已经处于历史同期高位，终端需求已经大概率延后，疫情的不确定性更加加大了需求启动时间节点的不确定性。在库存压力较大和需求被压抑的情况下，盘面成品材利润将会被持续打压，根据测算原料端下跌情况，预计螺纹近月主力合约价格可能下移至3100以下，击穿盘面螺纹生产成本，建议螺纹以近月05合约逢反弹空为主。同时终端需求虽然会被延迟，但不会消失，被压抑的需求将会在疫情缓解后加速释放，利多成品材远月合约。可以关注远月10合约逢低做多、05-10合约反套以及10-01正套机会。
一、疫情当下未见明显好转迹象
新型冠状病毒是一种急性感染性肺炎；1月30日WHO宣布将“新型冠状肺炎”列为国际关注的突发公共卫生事件。疫情在春节期间迅速传播，全国累计确诊人数和疑似人数一路攀升，全国新增确诊截止至2月4日持续增加，虽然2月3日-2月4日全国新增疑似病例有所下降，但明显疫情好转的拐头依然没有看见。为了应多疫情，政府施行了包括“封城”、限制交通和延迟复工等政策，通过限制人员流动来防止疫情的扩散。
二、钢材产量2月主动限产，将环比下降
受疫情影响下物流运输受到限制，部分钢厂原料采购难度加大、需求滞后导致钢厂后期订单量下降以及由于春节前产量高位和钢厂自储政策导致钢厂库存饱和度较高，钢厂开始被动限产进行高炉和轧线检修。长流程产量受此影响至少在2月环比持续下降。短流程产量来看，春节前华东地区短流程处于亏损状态，全国也处于薄利状态，叠加临近春节放假，独立电弧炉企业产能利用率持续下降。疫情影响下春节后推迟复工，本周短流程企业延续停产状态。后期复工后，在利润不佳的情况下可贡献的产量空间相当有限。但是从数据来看，春节期间产量依然维持历史高位，加上本周需求基本没有启动，本周库存将会再次大幅增加，压力逐渐增加。
三、需求滞后，钢材库存大幅累库，压力逐渐显现：
疫情对黑色板块中钢材最大的影响就在于需求的滞后启动导致库存累库压力。在“新冠肺炎”在春节期间发酵，湖北省和全国确诊和疑似人数持续上升的情况下，政府采取各种疫情防控手段；在前期宣布武汉“封城”以及交通管制到延长春节假期至2月2日以及各省市接连发布通知，宣布推迟春节后复工时间。大部分省市各类企业不早于2月9日（正月十五）前复工，部份省市推迟时间更长。
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