黑色整体面临调整压力，但电炉成本支撑及需求延后释放将利好螺纹10合约，近两日市场走势和我们预估基本一致。我们远程调研了多家钢厂、焦化厂、煤矿。总体来看，终端需求仍然是核心矛盾，各地钢厂和贸易商的压力都在累积。而疫情拐点目前尚未出现，库存压力将进一步显现，短暂反弹后期价仍有下跌压力。而原料最悲观的时候仍然没有到来，最为核心的矛盾是钢厂将面临被动减产，届时铁矿将继续是最弱的品种，煤焦相对抗跌。
正文
我们在1月31日的专题报告《疫情黑天鹅来临 黑色金属如何进一步演绎？-疫情对黑色金属的影响系列报告之二》中提出，由于疫情蔓延导致返工大幅慢于季节性同期，钢材累库压力将大幅攀升，黑色整体面临调整压力。但电炉成本支撑及需求延后释放将利好螺纹10合约，可考虑逢低买入。
从年后两个交易日情况来看，市场运行节奏与我们报告中预期一致，大幅下跌后出现明显反弹，特别是2010合约反弹幅度明显。那么，价格是否已经筑底完成？当前产业链的生产、销售、运输情况如何？对未来各品种走势有何影响？我们远程调研了全国多家钢厂、焦化厂、煤矿，现将调研内容总结如下，供各位投资者参考。
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钢材：终端需求仍是核心矛盾，钢厂或被动减产
1、疫情暂未见拐点，需求回归时间仍不确定
截止2月3日，新型肺炎新增确诊和疑似病例势头仍未有明显收敛，新增病例仍在增加，且增幅没有出现趋势性下降，疫情的拐点暂时没有出现。在这种情况下，全国返工复工情况仍然不容乐观。从全国铁路客运量情况来看，正月初十全国铁路发送旅客仅150万人次，同比下降87%，正月初一至今，铁路累计客运量低于去年同期73%。
从疫情动态、铁路客运量数据来看，需求回归的时间仍然不确定，在需求回归之前，钢材库存将持续面临累积压力。
2、需求延后叠加汽运基本停滞，或导致钢厂被动减产
根据我们调研的全国多家钢厂反馈，目前生产情况基本正常，但后期或出现大范围的被动减产，主要有以下几点原因。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
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