甲醇短线不宜过分悲观

春节假期一周，国际原油价格下滑超过10%；1月，国际原油下滑超过16%。节后首个交易日，以原油为首的化工品价格大幅下跌，超过20个品种收盘跌停。不过，就甲醇基本面来看，短线不宜过分悲观。

图为甲醇2005合约日线

近期国际市场状况

春节前，中东地区的伊朗、巴林、沙特及东南亚地区的马来西亚、文莱等国家总计有10余套合计超过1100万吨/年的甲醇装置检修，这些装置的集中检修将造成1—2月全球甲醇供应损失超过180万吨。进入2月，伊朗国内天然气紧张问题有所缓解，其中，扎格罗斯石化的一套165万吨/年装置于本月初尝试重启，而“麻将”和“卡维”两套装置在本月初重启失败后，计划于本周末或下周视天然气供应情况逐步重启。

东南亚方面，马来西亚国家石油公司的甲醇装置也定于本周开始尝试重启，新西兰1月因意外故障降负的装置在春节前已恢复正常。上述装置恢复后，自2月第二周开始供应将逐步增加，其产量的一半左右销往中国，因此自3月中旬开始，进口压力会再度显现。

进入2月，沙特等地的部分装置也有检修计划，全球开工增加有限，但重启装置所属地区为中国甲醇传统进口区域，对于中国的供应将有所增加。

截至2月3日，东南亚甲醇报价在285美元/吨，但中国主港的报价仅为230美元/吨，从价差来看，自中国转口甲醇至东南亚依旧存在较为丰厚的利润。2019年12月至2020年1月，我国一直存在进口甲醇转口至东南亚套利的情况，当时由于马来西亚国家石油公司的甲醇装置检修，市场货物紧缺，并未打压该地区甲醇价格。