甲醇短线不宜过分悲观-第4页

一是2月甲醇市场倾向于去库存。当前上游厂家库存积压、下游采购不正常是物流停滞造成的，只要恢复正常的交易和消耗，2月进口缩量超20万吨将使得沿海地区甲醇库存出现明显下降。二是春节前就隐晦曝出检修计划的浙江两套甲醇制烯烃装置，至今仍未检修，如果在2月实施检修，可以抵消因伊朗限气和意外造成的外盘供应减量； 如果不检修，则会加速港口地区库存的下降，届时沿海地区将面临较为严重的供不应求局面。

图为2014—2020年华东地区甲醇库存走势

就甲醇库存而言，春节前集中卸船的货物叠加假期消耗不正常，造成节后统计的甲醇库存大幅增加约11万吨，当前沿海地区甲醇总库存约91万吨，较去年同期基本持平。春节后烯烃企业的原料采购将陆续到港，沿海地区可销售库存为27万吨左右，处于中等水平。对比前几年走势来看，2—3月因中国春节假期及国外装置春检影响，基本为进口偏少、库存下降时段，但这一时期同样是甲醇传统下游开工偏低时段，供需两弱。当前沿海地区的甲醇库存并不高，又存在下降预期，这将给予甲醇价格一定支撑。

后市，国内物流恢复正常后，西北积压的甲醇库存将快速低价销往华北、华东地区，从而出现新一轮的降价去库存。而在库存基本出清之后，华东地区将面临两套甲醇制烯烃装置检修，据目前消息来看，两套60万吨/年的甲醇制烯烃装置预期先后检修10—15天，会减少10万—15万吨的甲醇需求。叠加西北及内陆降价排库货物抵达，港口地区甲醇面临较大的供应压力。