预计豆类基本面供需前松后紧 美豆减产或支撑4季度豆类价格-第8页

风险因子：

4季度原油价格大幅下挫；北美大豆新作大幅减产。

第二种情形，下半年中美、中加贸易关系僵持，迟迟未能解决。

（三）趋势性策略建议：3季度区间偏空思路，4季度偏多思路

建议：由于预计下半年油脂价格呈现先抑后扬趋势，因此预计，其价格走势将呈先抑后扬，故建议3季度棕榈油区间偏空思路、4季度趋势偏多思路，豆油菜油多头长期持有。

操作依据：

1) 3季度棕榈油产量将迎来高峰，4季度将呈季节下滑态势；

2) 预计4季度大豆、菜籽供应紧张，提振豆油、菜油价格；

3) 下半年油脂需求逐渐上升。

风险因子：

1) 3季度棕榈油产量不增反降；

2) 下游消费4季度弱势依旧；

3) 4季度原油价格大幅下跌。