2018年7月14日,“扑克投资策略论坛·2018下半年”召开。本文是第一场圆桌讨论——决战2018,谁能成为下半年资金追捧的王者?
第二点,经济学里面有一个不可能三角。一个国家从三样东西里面只能挑两样,一个是货币政策独立性,一个是汇率的稳定,还有资本跨境流动。当资本市场开放的时候,我们看到汇率的波动也就越大,同时制定货币政策也要考虑别的国家的货币政策。当我们的货币政策,我们的利率走势的选择,远远落后于对手的时候,人民币贬值的压力增大,这是一个短期现象。
长期我相信随着资本跨境流动开放,我们利率的波动会越来越大,在金融市场波动的时候,可以或者在资本跨境流动的时候,在我们选择货币政策的时候,金融市场价格的变动可以通过两个东西调整完成,一个就是汇率,就是我们现在这波汇率急速下滑,一个是资本跨境流动,在金融市场剧烈振动时,资本对中国投资回报的预期改变,赶紧抽资。
历史上每一次新兴市场的危机都是这样发生的。徐总讲的是结构性的东西,我是补充一下,在阶段的时候,尤其是做交易的时候,我们要怎么应对。像打德州扑克一样,你怎么赢这场比赛,不要一下子把自己的筹码都亏没了,你就出局了,我讲的可能是一个阶段性的。
李蓓:刚才我们讲故事的时候,因为现在流动性没有泛滥,刚才讲的资本流动汇率的时候,在经济下滑和金融骚动的时候都会给大家挖一个很深的坑,未来半年到一年A股以及经济会挖一个深坑,而且这个坑比以前都要深。小庆给我们描绘了非常好的前景,随着房地产下落,中国企业盈利制造业回归,中国企业盈利能力上升,同时中国利率还上不去,利率水平因为房地产下去之后还上不去,下一轮牛市又很好。
未来一年两年,我们会迎来非常巧的机会,洪灏负责挖这个坑出来,徐总负责给大家一个大牛市。
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