自7月下旬以来，国内、国际铅价逐步走强，其中沪铅价格涨幅接近10%。原生铅冶炼厂产能提升有限，而下游消费加速增长，供应偏紧成为铅价上涨的主要逻辑。
金投期货网（http://futures.cngold.org/）08月10日讯，期货最新消息：供应偏紧，消费旺盛
自7月下旬以来，国内、国际铅价逐步走强，其中沪铅价格涨幅接近10%。原生铅冶炼厂产能提升有限，而下游消费加速增长，供应偏紧成为铅价上涨的主要逻辑。
铅精矿供应依旧偏紧
铅精矿供应不足是铅供应偏紧的主要原因。国际铅锌研究小组(ILZSG)数据显示，1—5月，全球铅精矿产量为215万吨，同比增长17.4%，显示铅精矿供应增速较快。但2016年铅精矿产量基数偏低，为447万吨，明显偏低于2011—2016年平均值494万吨。因此，2017年以来铅精矿产量虽然增幅较大，但仅仅是向正常水平靠拢而已。8月初国产铅精矿加工费为1650元/吨，进口铅精矿加工费为45美元/吨，均处于较低水平，显示铅精矿处于供应偏紧的状态。
同时，我们认为环保因素导致的再生铅供应紧张短期不会消失。第四轮环保检查即将启动，山东、河南等地区“三无”小型再生铅冶炼厂已经全部关停。预计随着环保检查的展开，全国该类型的企业将全部停产。此次环保检查是全方位的，空气检测不达标等因素亦能够使大型再生铅冶炼企业减产或者停产。受此影响，云南、安徽、河南、江苏等地再生铅货源紧张。
旺季消费保持高位
铅的80%初级消费用于铅酸蓄电池生产，其中电动车铅酸蓄电池占比38%，汽车铅酸蓄电池占比35%。数据显示，虽然7月部分铅酸蓄电池企业减产，但整体开工率高于去年同期，这主要与电动车电池更换需求提升和汽车产量增加密切相关。
天气炎热导致铅酸蓄电池使用效能下降，电动自行车更换电池需求提高。同时，中国7月广义乘用车销量170万辆，同比增长5.5%；1—7月广义乘用车销量1253万辆，同比增长0.6%。乘用车单月增速和累计增速均高于上期水平，表明汽车行业企稳回升。
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