6月白糖期货波动率虽然较小,但相对5月会有一定的回升,因此要注意波动率上升带来的亏损。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)06月02日讯,期货最新消息:6月白糖期货波动率虽然较小,但相对5月会有一定的回升,因此要注意波动率上升带来的亏损。
白糖期权已经上市一个多月时间,运行平稳。本文从隐含波动率、策略和希腊字母角度,讨论了两个问题:一是哪种策略表现最优,二是6月采用哪种策略比较合理。
隐含波动率(IV)是期权价格的另一种表现形式。当前的波动率呈现以下两个特点:第一,历史波动率(HV)处于历史最低值。由历史数据计算可知,20天HV的均值处于8%—12%的振荡区间,5月31日HV最新数值为10.92%。进一步研究可知,20天HV的中位数和均值分别是15.71%和17.34%,10.92%处于历史数据的25分位数12%之下。这表示目前HV处于历史最低值。
第二,IV处于偏低状态。与HV相比,上市第一天,白糖期权的IV较高,维持在12.5%,随后一路下跌,目前维持在10%左右。
白糖期权上市一个多月以来,哪种策略能够保持稳定的盈利呢?做卖方比较有优势还是做买方比较有优势呢?白糖期货主力合约SR1709在期权上市以来走出一波振荡行情,从4月19日到5月31日,SR1709合约下跌3.6%。白糖期货的波动具有以下两个特征:一是4—5月,波动幅度明显变小。二是5月的波动幅度均值为所有月份中最小。这表明白糖期权上市后,市场对于波动率有减小的预期。
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