6月白糖期货波动率虽然较小，但相对5月会有一定的回升，因此要注意波动率上升带来的亏损。
对于后市而言，在白糖期货振荡态势下，构建卖出跨式策略仍为一个比较有优势的策略，在行权价的选择上，我们推荐卖出虚值四档的行权价。原因如下：
一是目前行情符合宽跨式策略的特点。二是卖虚值四档，相当于卖了400个点之外的虚值期权，它表示标的有5.8%以上的波幅，才有可能被行权。白糖期货6月的波幅75分位数小于5%，证明了卖虚值四档在6月被行权是小概率事件。三是赚取时间价值。目前虚值四档宽跨式的Theta为0.8,20个交易日的盈利为0.8×20=16个点。
需要注意的是，6月白糖期货波动率虽然较小，但相对5月会有一定的回升，因此要注意波动率上升带来的亏损。