目前利空因素已经有所消化，而外围市场坚挺，加之纱线价支撑，郑棉期货下跌空间有限。郑棉期货市场最大的压力来自较大的仓单量，短期郑棉期货很难止跌企稳。
金投期货网（http://futures.cngold.org/）03月28日讯，期货最新消息：3月16日，国家发改委联合财政部发布《关于深化棉花目标价格改革的通知》，明确指出2017―2019年新疆棉花目标价格仍为18600元/吨，并将新疆享受目标价格补贴棉花数量进行上限管理，郑棉期货应声跳水。之后，随着注册仓单增加，郑棉期货1705合约最低探至14855元/吨。笔者认为，目前利空因素已经有所消化，而外围市场坚挺，加之纱线价支撑，郑棉期货下跌空间有限。
美棉出口良好，ICE期棉走高
据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至3月21日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权净多持仓为126722手，处于历史高位。CFTC净多单不断增加直接推涨ICE期棉价格，5月合约最高探至79.46美分/磅。同时，良好的出口数据支撑ICE期棉维持强势。截至3月16日，美国累计净签约出口2016/2017年度棉花282.59万吨，累计装运棉花168.9万吨，无论是已装运量还是已签约量均处于5年来高位。
储备棉竞拍底价保持坚挺
美棉强势直接影响的就是储备棉的竞拍底价。众所周知，目前储备棉竞拍底价是由内外棉价加权后计算得出。若Cot lookA价格指数居高不下，那么国内储备棉竞拍底价将维持稳定，这将支撑国内棉花期、现货价格。
自3月6日2016/2017年度储备棉开始轮出以来，郑棉期货主力1705合约累计跌幅达1645元/吨，现货市场跌幅为79元/吨，而储备棉竞拍底价比第一周上涨118元/吨。在储备棉竞拍底价坚挺的情况下，若期货市场跌幅过深，则期货仓单快速流出将使市场止跌企稳。
另外，尽管最近两周郑棉期货大幅跳水，但下游纱线价格比较稳定，并无跟跌迹象，显示出下游布厂对目前纱线价格接受度较高。目前纺织企业库存比去年同期减少4.2天，实际用棉需求支撑棉花价格。与此同时，进口棉纱价格高涨，进口棉纱利润几乎为0，竞争力大幅下降。
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