日本央行可能在未来逐步回收流动性,不仅对日本,而且对全世界金融市场均有重大影响。全球风险资产(尤其是高息资产、货币)均可能受到冲击,同时伴以风险指数的扯高和杠杆率的回撤
金投期货网(http://futures.cngold.org/)09月22日讯,核心观点
日本央行可能在未来逐步回收流动性,不仅对日本,而且对全世界金融市场均有重大影响。全球风险资产(尤其是高息资产、货币)均可能受到冲击,同时伴以风险指数的扯高和杠杆率的回撤
9月10日,我们发布一篇题为:《我们可能正站在全球流动性的拐点上-评隔夜全球市场大跌》的文章,认为全球各央行的宽松货币政策可能会集体走到尽头。
而今天,日本央行的决议则正好拉开了全球央行政策调整的大幕。
以下为瑞信董事总经理陶冬对BoJ决议的深度解读:
日本央行实施大规模QE接近三年了,高调追求的通胀目标却渐行渐远,经济增长的内在动力依然不足,企业仍缺乏投资信心,收入增长裹足不前,私人消费了无起色。
然而,在大幅扩张资产负债表后,日本银行基本买下了日本政府的所有债券,QE政策面临弹尽粮绝的困境。日本银行随即变阵,通过负利率政策,威逼银行贷款,利诱消费者花钱。不过负利率并没有带起消费与投资,反而压缩了银行的利率差,威胁到银行的利润和生存。
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