股指区间盘整 趋势不明朗

金投期货网5月6日讯，一、股指区间盘整，趋势不明朗

4月中上旬月在一系列经济数据利好刺激下，股指震荡走高，沪指最高至3097.16点，并伴随成交量的放大，但资金持续净流出。在缺乏增量资金的前提下，股指上行乏力，随后重心下移，沪指一度逼近2900点，成交急剧收缩。近期，沪指在2900-3000点之间盘整，趋势并不明朗。

二、基本面与估值

（一）经济复苏但基础不稳

一季度GDP增长6.7%，符合市场6.7%的预期。但这一增速低于去年第四季度的6.8%，且创2009年一季度以来最低增速。一季度规模以上工业增加值增速5.8%，增速比上年全年回落0.3个百分点，表明经济长期下行格局并未改变。从产业结构看，第一产业拖累一季度增速下滑，一季度第一产业增速下降1.2个百分点，第二产业增速微降0.3个百分点，第三产业下降0.6个百分点。从三驾马车来看，与去年四季度相比，消费、进出口均下滑，表明内外需仍然疲弱，但房地产带动下的固定资产投资一枝独秀。从月度数据来看，3月消费、投资、出口数据均好于1、2月份。3月份规模以上工业增加值增长6.8%，比1-2月份加快1.4个百分点，表明短期经济具备企稳基础，预计二季度GDP增速或好于一季度。

经历上月短暂的大幅回升后，4月财新制造业PMI再次掉头向下为49.4%，较上月回落0.3个百分点，继续徘徊在荣枯线下方。4月财新制造业PMI走势与官方制造业PMI一致。4月官方制造业PMI较上月回落0.1个百分点至50.1%。数据表明当前中国经济的复苏基础并不牢固，经济仍在反复筑底当中。

2016年3月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比1-2月份加快1.4个百分点。从环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月增长0.64%。一季度，规模以上工业增加值同比增长5.8%。随着春节开工旺季来临，工业生产下滑的势头有望得到缓解。