玻璃期货进入淡季 短期预计下跌

一、 本月走势回顾

本月玻璃期货主力合约1501整体呈震荡上涨态势，5日均线上穿60日均线，意味着玻璃期货开始上涨趋势。本月(11月3日至11月24日)主力合约1501开盘价为1041，最高价为1060，最低价为1014。

现货方面，国内浮法玻璃本月整体走势平稳，北方天气逐渐寒冷，而南方依旧晴好为主，因此据近期国内浮法玻璃市场表现来看，整体表现为“南强北弱”，南方生产企业借机抓紧机会削减库存为主。近日沙河地区市场成交不佳，多数生产企业开始陆续下调报价，对整体市场形成利空影响。

从区域看，全国各区域基本稳定。华中市场价格整体持稳，生产厂家产销良好；华南市场交投良好，部分企业伺机调涨；西南市场交投偏淡，厂家操作谨慎，产能压力大。东北市场各厂家基本已出台冬储政策，但初期市场反响较一般，价格较预期偏高。

由WIND数据显示，十月玻璃各合约成交总量15141638手，同比增加29.13%，市场成交热度与去年相比上升。成交环比上月减少52.05%。成交金额为3028.58亿元，同比大减少1.73%，环比上个月减少52.93%。

从现货价格上来看，全国各个地区的5mm原片出厂价涨跌不一。从图中明显看出，十一月玻璃出厂价相较上月，整体呈下降趋势，同往年比较，也处于低位，随着冬储的来临，价格下降在所难免。

二、政策导向

2014年1-10月份，全国房地产开发投资77220亿元，同比名义增长12.4%，增速比1-9月份回落0.1个百分点。其中，住宅投资52464亿元，增长11.1%，增速回落0.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.9%。

11月1日，国家统计局公布2014年10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，虽比上月回落0.3个百分点，但仍高于临界点，表明我国制造业总体上继续保持平稳增长态势。

11月3日，国家统计局公布10月中国非制造业商务活动指数为53.8%，比上月回落0.2个百分点，高于荣枯线3.8个百分点，表明我国非制造业继续保持扩张态势。

11月21日，央行[微博]决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。

国家出台降息政策的刺激下短暂反弹，但是产能过剩问题依然存在，且旺季马上就要过去，玻璃市场未来下行有很大风险。

三、玻璃原料情况

本月国内纯碱市场整体平稳，小幅上行，成交重心上移。APEC会议后，纯碱市场有所回升，华中、华东、东北地区部分厂家重碱价格上调10-30元/吨。国内氯化铵市场有所回温，联碱厂家效益转好。截止到本月17日，国内重碱主流送到价格在1525-1675元/吨。

四、现货市场分析

本月国内浮法玻璃市场整体稳中有升。其中华北沙河市场因走货减缓，多数生产厂家价格走低，但整体库存水平仍较低。华东市场不温不火，少数厂家出货放量，库存下降，价格小幅上调。华中市场价格整体持稳，生产厂家产销良好。华南市场交投良好，部分企业伺机调涨价格。西南地区需求良好，厂家库存小幅削减。西北市场下游加工赶单，需求良好，生产商基本产销平衡。东北市场各厂家基本已出台冬储政策，但初期市场反响较一般，价格较预期偏高。

本月库存较上月有所增加，截止到本月14日玻璃生产线库存为3265万吨。市场产能利用率则继续下滑，截至本月14日浮法玻璃产能利用率为78.14%，较上月下降0.45%。国家统计局公布，2014年10月我国平板玻璃产量达6778万重量箱。2014年1-10月，全国平板玻璃产量累计达61548万重量箱。

五、下游需求

国家统计局11月13日发布数据显示，1-10月份，房屋新开工面积693132万平方米，增长12.3%。其中，住宅新开工面积147661万平方米，下降5.5%。

房屋竣工面积63889万平方米，增长7.6%，增速提高0.4个百分点。由此看来，房地产方面依然一片低迷。楼市的景气度直接左右着玻璃市场的出库情况。目前房地产市场的降温严重拖累了玻璃的需求。

六、总结

本月玻璃市场交投稳中有升，走势开始上行，但是产能过剩问题依然存在。但是临近冬季，为减少库存，厂家会积极降价出货，预计未来玻璃市场将弱势下行。