鸡蛋期货高位徘徊 中线多单持有

一、行情回顾

3月下旬以来，鸡蛋期货持续上行，主力合约由5月换至9月。临近交割月，鸡蛋期货价格虽然波动剧烈，但5月合约成交量日益平淡。鸡蛋期货9月合约多头持续性良好，屡创新高，近日鸡蛋期货价格攀升至4900一线后，暂时止步。现货价格坚挺以及清明假期前后市场需求转暖给盘面带来了有利支撑。

二、当前基本面分析

(一)、蛋品市场

自3月后半月起，主要监测地区鸡蛋均价基本上维持在3.9元/斤以上，4月中旬开始进入4元时代，近两日快速上涨到4.4元/斤左右。总体较上月同期上涨12%左右，节日需求一定程度上提振了鸡蛋市场。二季度节日相对较多，终端需求有所转暖，令近期现货市场维持坚挺格局。

根据芝华公司对全国超过2000个养殖户的蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2014年3月全月在产蛋鸡存栏量较上月继续减少，局部地区供给紧张的状况暂时或难有改观，这也对鸡蛋价格形成支撑。

(二)、饲料市场

玉米：东北玉米临储收购即将结束，由于市场流通粮源有限，临储收购以贸易粮为主，收购数量较前期下降，市场购销活动较为清淡。由于深加工企业库存仍然偏低，后期玉米可能抛储但不能解决目前玉米流通量偏少的燃眉之急，因此东北玉米价格仍有望稳中走强。

4-5月是华北玉米售粮高峰期，4 月以来国内东北及华北产区玉米价格均出现上涨，4月至今，山东部 分深加工企业玉米收购价格累计上调幅度达160元/吨。后期由于市场粮源有限，华北地区玉米收购价格仍看涨，但受需求低迷的压制，上涨空间有限。

豆粕： 美国农业部4月供需报告将本年度美豆期末库存下调至近10年最低，而近期美豆维持强劲的压榨进度，美豆库存或在5月供需报告中维持紧张状况，对大豆(4377, -95.00, -2.12%)价格形成利多支撑。国内豆粕市场在外盘强势反弹及油厂全面挺价下振荡走高，但近日随着开工率提高而养殖需求一般，部分企业豆粕胀库现象再度出现，豆粕现货持续上涨动力不足，后期仍需养殖业需求恢复的配合。

(三)、蛋鸡养殖

截至4 月11 日当周，蛋鸡养殖利润为-1.69 元/羽，较前一周涨4.04 元/羽，蛋鸡配合料为3.13 元/公斤，较前一周涨0.01 元/公斤；蛋鸡苗为3.02 元/羽，较前一周涨0.03 元/羽；蛋鸡市场零售价为8.29 元/公斤，较前一周涨0.11 元/公斤；蛋鸡棚前批发价为7.86 元/公斤，较前一周涨0.27 元/公斤；淘汰鸡主产区平均价为8.23 元/公斤，较前一周涨0.04 元/公斤。原料及产出品价格均有不同程度的上调，养殖户利润逐步回升，各地大中型企业正积极补栏。

(四)、生猪行情

据发改委数据显示，截至2014年4月16日，全国大中城市生猪出场价格为11.11元/公斤，比上周下降1.16%，去年12月中旬以来生猪出场价格已经连续第18周下降，累计下降幅度达30%。主要批发市场玉米价格为2.38元/公斤，与上周持平；猪粮比价为4.67:1，比上周下降1.06%，猪粮比价连续17周下降，已经连续14周处于6:1盈亏平衡线以下，连续4周处于5:1以下。生猪行情持续低迷一定程度上对禽蛋类消费有所拖累，养殖户期待端午节能够对肉价带来提振。

三、后市展望

2014年初受禽流感的影响，养殖户一定程度上推迟了补栏时间，二季度随着利润回升，补栏积极性提高，而与此同时，淘汰鸡行情也在好转，故对在产蛋鸡存栏不足的担忧仍然是目前市场上主要的支撑因素。此外，五一节即将到来，鸡蛋价格短期或维持坚挺。鸡蛋1409 合约目前于4900元上下窄幅震荡，期现货市场后期仍存在一定的上行空间，但在快速拉涨之后，市场无新的利多出现时，高位风险加剧，建议前期多单谨慎持有，不宜追涨。中期来看，当前鸡苗到产蛋高峰期至少要到8、9 月份，期间受供应偏紧及节日因素刺激，1409合约或仍将是多头追逐的热点，同时关注饲料成本抬升带来的支撑。