五一小长假临近 股指期货建议降低仓位

一、上周行情回顾及特征分析

在证监会密集预披露IPO公司等利空条件下，上周股指期货延续跌势，截至上周五收盘，沪指和沪深300指数分别收于2036.52点和2167.83点，周跌幅分别为2.92%和2.55%。

盘面上，银行、保险、券商等等权重股表现相对强势，而连续三周小幅反弹的中小板、创业板等中小盘股重挫，中小盘指和创业板指周跌幅分别达4.97%和6.21%。

上周股指期货合约跟随现指重挫，合约之间分化，当月和隔季合约走势强于标的指数，下月和下季合约周跌幅大于标的指数，超过3%。截至上周五收盘，当月合约小幅升水4.6点，其他合约仍不同程度贴水。

股指期货持仓方面，除了周一因前一周交割的资金回归等导致收盘总持仓大增6758手至135999手外，其他交易日均维持在13.1万多手。在前三个合约上，主力净空持仓也由周初的一度达1.8万多手降至周末的1.4万多手。其中上周五，主力合计增多1563手，增空仅625手。会员持仓方面，上周五中信和华泰长城分别大幅增空1205手和1070手，广发减多892手，光大则减空820手，其他席位变化不大。综上，股指期货持仓数据来看，市场做空动能整体有所减若，但依然保持相对高位。
数据来源：鲁证期货研究所

二、技术分析

从长线来看，沪指承压回落，仍未摆脱多年以来的熊市格局。从中线来看，上周指数延续跌势，沪指失守50%、0.618、30日线和60日线支撑，形势不容乐观。沪深300指数日线稍强，但周线也失守5周和10周线。且从指标来看，沪指和沪深300指数日线MACD、KDJ等指标仍处于空头格局，下跌仍有空间。

三、后市研判及投资策略

上周A股期现货指数延续跌势，技术上，沪指失守0.618和60日线等多个支撑，股指期货总持仓虽有所降低，但仍居高位，主力做空动能依然较大。周末消息面上，IPO审核重启，预示IPO重启更进一步，将进一步打击投资者做多热情，另外，杭州、上海等地楼盘降价的消息不断，利空房地产及相关板块。

整体来看，当前A股期现货指数处于技术、持仓、消息等多方面利空状态下，形势不容乐观。故在股指期货的操作上建议继续偏空操作，且由于五一小长假临近，建议降低仓位。