当前市场基本面利好国债期货走势

周二国债期货成交量放大接近一倍，三合约午盘后全线走低，国债期货主力合约下跌0.13%。

昨日公布中国3月汇丰制造业PMI终值48.0，创八个月最低水平，初值48.1，2月终值48.5，基本面利好国债期货走势。但与此同时，我国稳经济增长的政策基调将扩大债券、信贷等形式的融资需求，从而压制银行在债市上的资金配置。

资金面上，短期内央行仍将保持资金面偏紧状态，以压制地方政府投资冲动和过剩产能淘汰正常进行。这均构成对国债期货的利空因素，从而后市国债期货价格震荡行情可能性更大。

从排名前20持仓来说，净多头2486手，增加137手，净空头2779手，增加71手，空方占优但多方增加更快。截止周二收盘，TF1406报92.4080元，跌0.1254%；TF1409报92.8700元，跌0.1312%；TF1412报93.1000元，跌0.0623%。

国债期货宜日内交易或者等待局势明朗。TF1406理论价92.1249元；TF1406的 CTD 券为130015.IB，剩余年限为6.28；三合约均存正向套利机会。三合约跨期价差被低估，可尝试做多跨期价差.

ETF方面，国泰ETF净值为98.2160元，二级市场价格为97.5080元，折价0.7080元，可在二级市场购入-一级市场赎回-卖出。