燃料油期货现状

燃料油期货现状：燃油期货是指以燃料油作为期货标的物的交易品种，中国燃料油现货价格与国际市场燃料油期货价格的相关性在90%以上。

鉴于沪铜与伦敦铜价格走势密切相关，预计沪燃料油期货一上市便会与纽约原油期货和新加坡期交所的180CST燃料油期货联动，且相关性不会低于90%。

中国的燃料油期货市场依然处在起步阶段，还存在很多的问题。除了一般性的市场规模较小、交易品种单一、规范性较差、市场经济功能发挥有限、风险识别度低等问题外，还存在以下问题：

价格相关

燃料油期现货的国内外价格相关性过高，不利于价格风险的分散。燃料油作为原油的下游产品，与原油的价格具有很高的相关性。

政策影响

国家的能源政策影响力依然不可忽视。虽然从2004年1月1日起我国的燃料油市场己经完全放开，与国际市场完全接轨。但是由于整个能源市场依然处在计划经济体制之中，各种能源政策调控措施频繁登场，而且这种局面还将持续。作为能源产品的重要组成部分，燃料油市场也会因此而受到不同程度的振荡，并反映在燃料油的现货和期货市场上。特别是燃料油的流通领域的垄断程度比较高，对终端客户的利益损害较大。这就使得燃料油的期货交易中有了更多的规避政策风险的因素。

投资结构

燃料油期货市场的投资者结构不利于市场风险的分散。我国燃料油现货的消费结构与世界其他国家和地区相比，非常特殊。我国燃料油的进口量占对其总消费量的一半以上，且市场上流通的燃料油又基本上都是进口油；进口燃料油的消费地区非常集中，主要集中于华南地区，而华南地区则主要集中在广东。广东的燃料油消费量占华南地区的80%；燃料油的消费行业主要集中于燃烧石化和交运行业，其中发电和运输占一半以上；燃料油的贸易商地区集中度高，主要集中在珠三角和长三角。这种消费结构的特殊性使得我国燃料油期货市场的投资者主要向多头集中，上海及南方的贸易商电厂等消费用户就占到相当的比例，而空头多为市场的散户。由于期货市场主要的功能是价格发现和套期保值，而不是现货交割，只有以散户为天然多头，空头者处于相对被动的地位的市场结构才可以更好的发挥期货市场的基本功能。我国燃料油期货市场的这种反常而特殊的投资者结构，很可能就是燃料油价格难涨难跌的原因。