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中长期玻璃期货重心或下移-第2页

目前玻璃指数依然维持高位,前期有所下跌,但仍未跌破三年震荡区间。后期或会有相关政策推动及维稳,但房地产市场恐难以达到2016-2019的规模及增速,在玻璃行业产能过剩下,玻璃市场的需求或不及往期,玻璃价格三年高位后期恐将打破。短期内由于行业的维稳,价格下跌幅度或不大,但后期玻璃期货价格重心下移概率较大。

图2:平板玻璃年产量及增长率

中长期玻璃期货重心或下移

资料来源:wind,长安期货

图3:平板玻璃1、2月份产量及增长率

中长期玻璃期货重心或下移

资料来源:wind,长安期货

2.玻璃市场信心有所下降,现货价格支撑走弱

玻璃市场信心指数较2019年下半年有所下降,但仍高于2019年上半年,虽然厂家出库较2月有所好转,但库存偏高,下游企业认为后期存在较大幅度的调整机会,不愿过多进货,市场信心稍显不足。

浮法玻璃现货月均价格2015年下半年开始上涨,由1072元/吨,最高涨至1640左右,近三年维持1450-1640之间。从今年1月份至今,现货价格重心持续下移,虽然仍处于高位,未出现大幅下跌,但对下游消费的担忧使得价格支撑走弱。

图3:中国玻璃市场信心指数

中长期玻璃期货重心或下移

资料来源:wind,长安期货

图4:全国主要城市浮法玻璃日现货价(元/吨)

中长期玻璃期货重心或下移

资料来源:wind,长安期货

3.国房景气指数走弱,房屋销售面积同比下降

平板玻璃70%以上用于房地产领域,地产建筑由于工作属性和人员来源分散等特点,复工进度较缓慢。据机构统计,大部分建筑工地复工都还不到50%,预计4月初基本完成复工。疫情使得工期延迟一个半月以上,即使4月份工人完全复工以后,于往年相比工期已被延迟。

国房景气指数从2016年攀升至100以上,维持三年高位,今年2月份出现下降跌至97.39,呈倒U型,市场信心回落。

1、2月份商品房销售面积8475万平方米,同比下降39.9%,甚至低于2015年同期销量,为近八年同比最低,其中,住宅销售面积下降39.2%,办公楼销售面积下降48.4%,疫情对国内房地产销售影响较大。

图5:国房景气指数

中长期玻璃期货重心或下移

资料来源:wind,长安期货

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玻璃期货价格重心下移概率较大
玻璃期货价格重心下移概率较大
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