贵金属：美国制造业PMI改善不及预期 美股能源商品下跌拖累贵金属

【行情回顾】

消息方面，美国8月ISM制造业指数47.2，预期47.5，前值46.8，制造业就业分项未46，较前值43.4有所改善，制造业新订单指数44.6仍有走弱，物价分项回升。日本央行行长重申经济环境仍然宽松，若数据符合预期，将继续加息。

隔夜，本周市场将迎来非农等多项重要数据公布，8月美国制造业PMI小幅改善，但在日本央行可能持续加息的情况下，科技股引领美股大跌使“套息交易”反向平仓风险再度上升，美元指数持续回升，能源等价格大跌拖累贵金属盘中下探。国际金价开盘后小幅反弹至2500美元上方但美国PMI数据公布后价格再度走低超25美元，尾盘跌幅收窄，收盘价为2492.99美元/盎司，跌幅0.25%；国际银价跟随黄金波动同时受到属性影响跌幅更大险守28美元，收盘价为28.042美元/盎司跌1.61%创“三连阴”。

【后市展望】

进入9月美联储降息即将落地但降息幅度仍有博弈，美国大选两党即将迎来电视辩论对市场的扰动将上升，叠加地缘风险难消，央行和金融机构需求保持强势，对金价仍有支撑。短期美元指数受到支撑可能打压黄金，市场将从经济数据和美联储表态来获取更多信息，目前宏观层面美国经济存在下行压力却未失速，若未来在预防性降息的情形下降息落地后美国经济“软着陆”可能带来“二次通胀”，黄金上涨动力受到限制，价格将维持高位宽幅震荡，黄金期权可逢高卖出AU2412P552看跌期权获取时间价值。

白银方面，美国经济在“软着陆”和“衰退”之间存在博弈，工业品价格走势将影响银价上涨的空间，国际银价随着黄金波动短期测试28美元（7100元）附近支撑。

【技术面】

国际金价突破历史新高多根均线保持多头排列，短期下方在2480美元附近存在支撑，MACD绿柱有所扩散；国际白银长短周期均线趋势收敛，上方阻力在30美元附近，支撑位在28美元。

【资金面】

近期金银价格走高刺激部分机构增加ETF持仓，投机多头进一步加仓为价格带来支撑，但要谨防高位止盈。

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