一、基本面情况
基本面分析:
周末钢坯大跌110元/吨、钢价跟跌，市场整体成交偏弱，商家观望情绪浓厚，由于需求欠佳，价格仍难以得到支撑，短期内，螺纹期货大幅贴水仍然无法修复。目前整体来看，钢材社会库存仍未对商家造成压力，但随着需求减弱、成本过高、厂库及社会库存将逐步增加等因素，在后续的市场发展中或对价格起到明显的抑制影响。另一方面从这周钢企表现来看，部分二三线钢厂出厂价格存在一定松动，因此对于现货资源来说其可操控空间有所扩大。
而目前在临近月底面对资金回笼压力下，绝大多数商家仍有可能以盘整出货为最优选择，但是货多市场则有可能继续存在松动出货。这段时间综合来看，短期内随着气温继续下降以及北方资源南下等影响，目前来看现货价格企稳较为困难。
钢材
需求端，房地产投资周期性回落、基建投资略有放缓、制造业稳中向好，预计2018年钢材需求稳中有降；供给端，去产能任务边际弱化、但环保限产将常态化，关注政策导向下的电炉产能释放情况，预计2018年供给量将有边际回升。整体来看，2018年供需或由紧平衡转向宽松、吨钢超高利润回归合理区间，价格呈现先扬后抑的格局。乐观估计螺纹期货全年上涨目标看至5000元/吨，供需趋于宽松后，下行目标可能回落至3300元/吨一线。
需求端，国内供给侧的深入推进及废钢的替代，铁矿需求逐步见顶回落；供给端国外矿山进入产能扩张尾声，但仍有约4000万吨产量增长；预计2018年铁矿供大于求局面仍难以改观。关注高品结构性问题、钢厂阶段性补库及新交割质量标准的实行等因素带来的铁矿石价格阶段性走高机会。钢材维持利润情形下，铁矿石仍呈现跟随走势，预计全年铁矿期货或维持在400-650元/吨的宽幅区间运行。策略上400-450元/吨区间可尝试积极布置多单，600元/吨以上时依据成材走势择机布置空单，注意把握节奏。
煤焦
供给端，焦炭产能依然过剩，环保限产及安检常态化，叠加终端需求稳中趋降，将倒逼产量回落。产业格局来看，焦炭集中度低、话语权弱势，加之自身供需特点，剧烈波动常态化。焦煤产能或出现净增，但煤炭行业整合有助于提升行业集中度，煤企话语权在逐渐加强，供给控制能力增强将对冲产能增量压力。
（上图摘自和讯期货）
二、技术面情况
黑色板块，本周黑色板块再展走强，其中焦煤1805周大涨9.78%至1392.5，焦炭1805周涨3.02%至2118.0，铁矿石1805周大涨7.48%至546.0，螺纹1805止跌趋涨，周涨3.09%至3942。热卷1805周小涨1.12%至3970。
因素看，一是，黑色上游焦煤、焦炭供应偏紧、库存不大、钢厂需求偏好。二是，钢材现货社会库存偏低、产量增速略小于需求增速，冬储部分进行，期货延续贴水，市场结构不支持大幅下行。三是，中央经济工作会议要求我国经济稳中求进，保持经济增长处于合理区间，推动房地产市场平稳健康发展，对黑色市场影响正面。四是，供给侧改革在黑色产业的挺价作用继续施展，价格支撑作用继续体现。总体看，当前钢材库存不大、价格偏强、冬储进行、供给侧影响等仍在推挺价格。后市看，短期震荡，中期仍望偏强。策略看，适当尝试逢低跟多；或尝试上下游对冲。
图一：螺纹钢连续1小时K线图
图二：螺纹钢连续日K线图
图三：螺纹钢各期货公司成交量图
三、操作建议
若开盘多头恐慌性出逃，带出大量止损盘，甚至有可能开盘直接杀跌破3800，这种情况虽然概率不大，不过仍然有一定的可能性，请各位朋友注意控制风险!但是长期看，螺纹钢难有大的趋势性下跌，短期，短线适合我们以空对待，螺纹钢现货价格处于拉涨后的高位回调阶段，当前供给端限产及低库存因素仍将对现货价格形成支撑。期货端螺纹钢1805合约贴水幅度达到历史极值，市场悲观预期充分反映在远月贴水结构中，期货难现趋势性下跌，后续可关注现货企稳后带来的期现价差修复行情。
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