原油供应偏紧格局仍将持续 油价仍有上涨空间

A 美国重启对伊朗制裁，市场波动加剧

美国政府8月7日重启对伊朗包括金融、金属、矿产、汽车等一系列产业在内的非能源领域制裁，并声明称，将于11月5日重启对伊朗剩余部分制裁，主要涉及能源类交易。美国总统特朗普7日声称“任何与伊朗做生意的国家都不能与美国做生意”，并表示在11月将对伊朗的制裁升级到一个新的高度。

面对美国的制裁，伊朗强硬反击。伊朗总统鲁哈尼表示，美国应该停止威胁，如果要与伊朗谈判，就应拿出诚意，并呼吁伊朗国内团结一致对抗美国制裁。不仅如此，过去几天，伊朗伊斯兰革命卫队提前在波斯湾举行军事演习，演习的目的是控制并保卫国际水道。之前伊朗方面多次威胁称，若出口受阻，将会封锁霍尔木兹海峡。上周受伊朗支持的也门胡赛武装袭击了沙特阿拉伯的油轮，导致沙特阿拉伯暂停了曼德海峡的石油运输，虽然曼德海峡的石油出口很快恢复，但此次事件彰显了伊朗对海峡的控制能力。

美国重启对伊朗的制裁，伊朗方面态度强硬，使美伊局势进一步恶化，或导致中东地区原油出口受阻，加剧了原油市场供应的不确定性，国际油价或大幅上升。

B  沙特及其盟友增产，供应偏紧格局初步缓解

以沙特为首的海湾国家原油产量大幅增加，抵消掉了伊朗、委内瑞拉和利比亚产量下滑的影响，导致OPEC7月原油产量上升，供应紧张的格局初步缓解。

由于伊朗、委内瑞拉及利比亚产量下滑的影响，全球原油市场供应短缺的担忧主导油价。普氏（Platts）调查显示，7月受美国要求盟友减少从伊朗进口原油的影响，欧洲国家大幅减少伊朗原油的购买，导致伊朗7月原油产量减少至3.72百万桶/天，为2017年1月以来的最低值，预计随着制裁的到来，其产量仍将下滑。

委内瑞拉受国内政治经济局势的影响，原油产量下滑6万桶/天至1.24百万桶/天，为近30年来的最低位，预计短期内其国内局势难以好转，产量将持续下滑。