橡胶：供应端扰动存在 对胶价存支撑

【原料及现货】截至昨日，杯胶38.35（+0.4）泰铢/千克，胶水45.8（+0.1）泰珠/千克，全乳胶现货11450（0），青岛保税区泰标1380（-10）美元/吨，泰标混合胶10650（0）元/吨，顺丁胶山东报价11100（0）元/吨。

【开工率】全钢胎样本厂家开工率为68.59%，环比-0.38%，半钢胎样本厂家开工率73.27%，环比-0.14%。

【资讯】中汽协3月10日发布的最新数据显示。2月，我国汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆，环比分别增长27.5%和19.8%，同比分别增长11.9%和13.5%。因去年同期及今年1月均为春节月，基数相对较低，叠加2月各地陆续出台汽车促消费及车企降价促销等政策影响下，汽车产销环比、同比均呈明显增长。1-2月，我国汽车产销分别完成362.6万辆和362.5万辆，同比分别下降14.5%和15.2%。

【分析】前期海外宏观转弱驱动下的下跌已经释放利空，胶价处于估值低位，近期市场买盘较积极，下游趁胶价低位补货。基本面来看，下游轮胎厂成品库存大幅去化，由经销商节后补库带动。开工率维持在往年同期偏高水平，高开工率对原料需求较高，但持续性存疑吗，预计后市转弱。国内库存拐点迟迟未到来，对天胶价格形成一定压制。预计短期大跌后存向上修复可能，云南地区白粉病事件值得跟踪，开割前期供应端存在潜在炒作因素，建议逢低布局2401多单，长线持有。

【操作建议】逢低布局2401多单

【短期观点】中性

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